Часто можно услышать, что люди задаются вопросом: при такой нестабильной рыночной ситуации как можно спокойно держать монеты и не испытывать тревогу? Этот вопрос я тоже задавал себе, особенно после того, как пришлось заплатить некоторую "школу".

Изначально я считал, что концепция "перекредитования" — это просто трата средств, зачем блокировать так много лимитов. Пока один раз не произошла ликвидация, я по-настоящему не понял — система риск-менеджмента похожа на ремень безопасности: в обычное время он кажется неудобным, но в критический момент именно он спасает жизнь.

Мой подход к протоколам стабильных монет несложен, но чтобы понять его досконально, пришлось потратить время. Например, настройка уровня залога: хотя платформа рекомендует определённые параметры, я обычно оставляю запас безопасности примерно на 15% больше. Это число не взято наугад — оно основано на тестах экстремальных рыночных условий и максимальных однодневных падениях основных залоговых активов. Такой подход очень практичен — не приходится просыпаться посреди ночи из-за предупреждений о необходимости внести дополнительные залоги, качество сна заметно улучшается.

Я редко полностью инвестирую все заемные стабильные монеты сразу. Часть из них я использую для сеточной торговли на крупной бирже, а другая часть направляется в пул ликвидности ликвидации — то есть в место, где предоставляется ликвидность для рискованных позиций. Такой подход позволяет зарабатывать на спредах и получать компенсацию за ликвидацию. Чем более волатильен рынок, тем ценнее становится эта часть дохода, и вся стратегия постепенно приобретает хеджирующий эффект.

Я активно участвую в голосованиях по управлению, особенно по предложениям о новых залоговых активах. Недавно я поддержал добавление LST-активов, потому что их цена с BNB слабо коррелирована, что помогает диверсифицировать риск залогового портфеля. Эти мелочи легко упустить из виду, но в совокупности они создают основу для стабильного дохода.