ФРС с вероятностью 95% в январе останется без изменений, решение по ставкам в условиях политической бури

根据CME"Мнение Федеральной резервной системы"最新 данных, вероятность сохранения ставки в январе составляет до 95%, а вероятность снижения — всего 5%. За этим ожиданием скрывается не только осторожная оценка экономической ситуации Федеральным резервом, но и сложное влияние текущей политической обстановки в США на решения центрального банка. В то же время рынок криптовалют уже заранее учитывает это ожидание, заметно усиливаясь настроения на защиту капитала.

Реальное отражение ожиданий по ставкам

Решение в январе практически определено

Согласно рыночным ценам, вероятность сохранения ставки в январе составляет 95%, что означает очень низкую вероятность снижения на 25 базисных пунктов — всего 5%. Более долгосрочные ожидания также остаются консервативными — к марту вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет всего 26%, а вероятность сохранения ставки — 72.8%, при этом вероятность снижения на 50 базисных пунктов — всего 1.2%.

Эти данные ясно показывают, что рыночные ожидания по поводу продолжения снижения ставок в краткосрочной перспективе значительно снизились. В сравнении с началом года, когда большинство участников рынка делали ставку на “цикл снижения ставок”, текущие ожидания сместились в сторону “ожидания и наблюдения”.

Политическое давление становится новым фактором

Но за всем этим стоит не только экономическая статистика. Согласно последним новостям, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл недавно получил повестку из прокуратуры, касающуюся его показаний в Конгрессе в июне 2025 года о проекте реконструкции здания штаб-квартиры ФРС в Вашингтоне. Еще более важно — администрация Трампа оказала давление на Пауэлла, угрожая возбуждением уголовных дел, если он не снизит ставку. В ответ Пауэлл заявил, что “монетарная политика не подчиняется запугиванию”.

Эта серия событий напрямую повлияла на доверие к независимости ФРС. В американских рынках акций, облигаций и валют наблюдается редкое явление — “тройной удар”, что отражает опасения инвесторов относительно стабильности политики центрального банка.

Реакция рынка уже проявляется

Сигналы защиты в криптовалюте

Несмотря на политическую бурю и распродажи на традиционных рынках, рынок криптовалют демонстрирует иные реакции. Биткойн преодолел отметку 91500 долларов, а Ethereum приближается к 3150 долларам. За этим движением скрывается оценка рынком следующих факторов:

• Сохранение ставки в неизменном виде означает, что в краткосрочной перспективе давление на доллар может ослабнуть, но долгосрочные риски инфляции остаются
• Политическое давление на ЦБ может привести к росту неопределенности в политике, что повышает спрос на активы-убежища
• Цена золота продолжает расти, усиливается тренд на отказ от доллара, что благоприятно для биткойна и других нефедеративных валютных активов

Мелкие изменения в потоках капитала

Согласно отчету CoinShares, за прошлую неделю чистый отток из инвестиционных продуктов в цифровые активы составил 4.54 миллиарда долларов, а за последние четыре дня — 13 миллиардов долларов, что почти компенсировало чистый приток с начала года. Это свидетельствует о быстрой реакции инвесторов на изменения в ожиданиях политики — снижение ожиданий по снижению ставок ФРС напрямую ударило по спросу на рискованные активы.

Ключевые моменты на будущее

Март станет точкой поворота в политике

Хотя вероятность сохранения ставки в январе практически определена, ситуация в марте все еще может измениться. Goldman Sachs прогнозирует, что в 2026 году ФРС еще дважды снизит ставку, по 25 базисных пунктов в июне и сентябре. Это означает, что общие ожидания снижения ставок в течение года остаются, хотя график значительно смещен.

Политика и борьба за власть

Жесткий ответ Пауэлла на давление Трампа показывает решимость ФРС сохранить свою независимость, но такой конфликт может стать новым фактором в дальнейшем формировании политики. Глава Национального экономического совета Белого дома Хасетт, хотя и выражает уважение к независимости ФРС, — остается вопрос, сможет ли это ограничить действия администрации Трампа.

Общепринятое ожидание — вероятность смены руководства ФРС в марте составляет около 20%, что дополнительно увеличивает неопределенность в политике.

Итоги

Вероятность сохранения ставки в январе на уровне 95% отражает два аспекта: во-первых, экономические основы поддерживают осторожность ЦБ, во-вторых, политическое давление становится новым фактором влияния на политику. Для рынка криптовалют это означает, что в краткосрочной перспективе настроения на защиту капитала сохранятся, но долгосрочное направление политики требует пристального внимания. Решение в марте станет ключевым поворотным моментом, и развитие политической ситуации и экономических данных могут изменить рыночные ожидания. Инвесторам следует подготовиться к росту неопределенности в политике.