Интересный взгляд на то, как неопределенность, вызванная политикой, распространяется через экономику. Спустя год давление стагфляции становится все труднее игнорировать. Когда правительства создают неопределенность вокруг крупных политических изменений, это влияет не только на доверие — оно переопределяет, как капитал распределяется между классами активов.

Механика проста: неопределенность резко возрастает, расходы становятся осторожными, но ценовое давление сохраняется. Вот ловушка стагфляции. Для рынков, уже учитывающих ожидания роста, эта динамика важна. Это не только теория — вы можете наблюдать это в реальном времени через цены на сырье, данные по занятости и реакцию рискованных активов на новости политики.

По мере того, как мы отмечаем эту годовщину, доказательства становятся слишком очевидными, чтобы их можно было игнорировать. Будь то деривативы инфляции, волатильность акций или настроение криптовалютного рынка, политическая среда — это важный фактор, который нельзя игнорировать. Рынки продолжат проверять, где находится фактический уровень дна.