За последние три дня, наблюдая за рынком, начал проявляться знакомый сценарий. Движение BTC почти полностью повторяет классическую двойную вершину 2021 года — цена сначала растет, затем корректируется, после чего притворяется сильным отскоком и приближается к предыдущему максимуму, создавая впечатление начала нового ралли. Но при втором попытке пробоя объемы явно сокращаются, и в итоге цена резко падает. В то время эта волна рынка застала многих инвесторов, уверенных, что «пробой — это бычий рынок», в ловушке.

Сейчас BTC повторяет этот сценарий. Два пика находятся на близких уровнях, при втором росте объемы явно недостаточны, а поддержка на уровне шеи выглядит фикцией. Это классический технический сигнал о возможном развороте вниз.

Кто-то скажет, что участие институциональных инвесторов изменило правила игры, и теория четырехлетних циклов давно устарела. Такой аргумент кажется логичным, но детали решают исход. Основной драйвер четырехлетних циклов — это халвинг, вызывающий изменения в спросе и предложении. После халвинга в апреле 2024 года, за 18 месяцев BTC достиг исторического максимума в 126000 долларов, и последующая коррекция полностью совпадает с историческими циклами. Хотя спотовый ETF действительно создал структурный спрос, за последние недели институциональные деньги начали массово уходить, а крупные адреса тихо сокращают позиции. Так называемое «поддержание цен за счет средств» — скорее, это самоуверенность рынка.

Более тревожным является временной фактор. Если инерция цикла продолжится, то ближайшие три недели станут ключевым периодом для изменения тренда. Исходя из исторических закономерностей, BTC, скорее всего, столкнется с более глубокими коррекциями. Логика рынка перед глазами, и те, кто умеет его читать, могут и не заработать, а те, кто не понимает — обязательно понесут убытки.