Блокчейн-компания стремится полностью перевести рынки публичных акций в цепочку

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Blockchain Firm Aims to Move Public Equity Markets Fully On-Chain Оригинальная ссылка: Тихий, но радикальный эксперимент формируется на пересечении блокчейна и публичных рынков.

Вместо токенизации акций или обертывания традиционных ценных бумаг в цифровую форму, новая инициатива нацелена на перенос всего процесса эмиссии и владения акциями на блокчейн — потенциально меняя способ создания, торговли и финансирования акций.

Ключевые выводы

• Figure планирует выпускать реальные акции компаний напрямую на блокчейне.
• OPEN устраняет многие традиционные посредники на рынке акций.
• Инвесторы могут держать, торговать и одалживать акции в цепочке.
• Компании, связанные с криптовалютами, видят потенциал для снижения дисконтов оценки.

Восстановление рынков акций с нуля

Figure Technology Solutions готовится запустить сеть публичных акций на блокчейне, известную как OPEN. Идея проста, но амбициозна: компании выпускают свои акции нативно на блокчейне, а не через устаревшую инфраструктуру рынка. Эти акции не являются синтетическими токенами или блокчейн-репрезентациями существующих ценных бумаг. Это сама доля в капитале.

OPEN работает на блокчейне Provenance компании Figure и позволяет инвесторам держать акции прямо в цифровых кошельках. Владение, передача и одалживание акций происходят все в цепочке, уменьшая зависимость от слоёв посредников, доминирующих на современных публичных рынках.

Что исчезает, когда акции переходят в цепочку

На традиционных рынках владение акциями зависит от сети централизованных структур — фондовых бирж, клиринговых палат, хранителей и первичных брокеров. OPEN предназначен для обхода большей части этой структуры. Акции могут быть одалжены, взяты взаймы или торговаться напрямую между участниками, при этом блокчейн выступает в роли источника правды.

Майк Кэгни говорит, что модель заменяет институциональную координацию программным обеспечением для расчетов. Вместо согласования владения через несколько систем, сама книга учета определяет, кто что владеет в любой момент.

Figure планирует продемонстрировать модель, выпустив собственные акции на OPEN, сделав её как платформой-оператором, так и первым эмитентом.

От платформ для кредитования к капиталовым рынкам

Опыт компании помогает понять причины этого шага. Основанная в 2018 году, компания изначально сосредоточилась на продуктах кредитования на базе блокчейна, включая кредитные линии под залог недвижимости. Позже она вышла на биржу, привлекая около $800 миллионов, что принесло ей опыт в регулировании и на капиталовых рынках, а также в блокчейн-операциях.

Кэгни ранее руководил компанией SoFi Technologies, и этот синтез финтеха и криптоидей проявляется в дизайне OPEN. Вместо полного устранения институтов, платформа может дать им новые роли. Например, первичные брокеры могут создавать услуги по кредитованию и кросс-залогу на базе ончейн-акций вместо управления расчетами и хранением.

Почему крипто-ориентированные публичные компании заинтересованы

Некоторые из первых заинтересованных сторон в OPEN — это фирмы по управлению цифровыми активами, компании, привлекающие капитал в основном для хранения криптовалют на своих балансах.

Многие из этих компаний недавно торговались ниже стоимости своих криптовладений. Figure считает, что ончейн-акции могут помочь устранить этот разрыв. Поскольку OPEN поддерживает цифровые кошельки и расчет на основе токенов, инвесторы могут покупать акции напрямую за криптовалюты, без конвертации в фиат.

Теоретически это позволит ускорить тендерные предложения, повысить эффективность привлечения капитала и обеспечить более тесное соответствие рыночной цены компании и её чистой стоимости активов.

Иное видение токенизации

Большинство экспериментов с блокчейном в сфере акций сосредоточены на обертывании существующих акций цифровыми токенами при сохранении основной структуры рынка. OPEN использует противоположный подход. Он рассматривает блокчейн как основную систему учета, а не как дополнительный слой.

Если проект удастся, эта модель может размыть границы между криптосетями и капиталовыми рынками, создав новую категорию публичных компаний, акции которых ведут себя скорее как программируемые активы, чем как традиционные ценные бумаги.

OPEN еще находится на ранней стадии, и его внедрение далеко не гарантировано. Но направление ясно: вместо того чтобы вписывать блокчейн в старые финансовые системы, Figure тестирует, что произойдет, если проектировать рынки акций с учетом блокчейна с самого начала.