Геополитическая нестабильность меняет стратегию инвестирования. Риски смены режима за рубежом, внутренний популизм и Федеральная резервная система, зажатая между экономическими целями и политическими препятствиями, создают неопределённую картину. Вот что важно: неравенство растёт, а традиционные активы уже не справляются.

Твёрдые активы снова выходят на передний план. Недвижимость, товары и Bitcoin — они больше не узкоспециализированные инструменты, а важные опоры портфеля, когда ценность валюты падает, а доверие к институтам колеблется. Разрыв между тем, как оценивают рынки, и реальной ситуацией на местах, поразителен.

Почему же акции продолжают расти? Частично потому, что центральные банки остаются мягкими, несмотря на общественное давление. Частично потому, что просто больше нет куда девать капитал. Настоящий вопрос не в том, будут ли рынки расти — а в том, сохранится ли этот импульс, когда геополитическая напряжённость столкнётся с денежными ограничениями.