Вот как выглядел декабрь 2025 года для финансов США:

$242 миллиардов поступило из налогов на доходы. Звучит значительно, пока не увидишь, куда они пошли — $154 миллиардов прямо на выплаты по национальному долгу. Это не расходы на инфраструктуру, оборону или социальные программы. Это просто обслуживание долга в размере 38,6 триллионов долларов.

Разберём по частям: 63% каждого собранного доллара налога с доходов физических лиц шло только на выплату процентов по долгу. Учитывая все источники федеральных доходов — налог на заработную плату, прирост капитала, всё остальное — картина не становится намного лучше. Математика растёт быстрее, чем большинство активов на бычьем рынке, и в отличие от циклов криптовалют, этот не сбрасывается.

Для тех, кто отслеживает макроэкономические риски, влияющие на оценку активов, этот долговой спираль заслуживает серьёзного внимания. Она формирует всё — от динамики валют до инфляционного давления и решений центральных банков.