Экономический маховик Ethereum: когда сжатие предложения влияет на динамику цен

Ethereum переживает самоподдерживающийся экономический цикл, который переосмысливает его динамику предложения. Вот как разворачивается этот механизм:

По мере ускорения принятия пользователями объем транзакций естественно увеличивается. Больше активности в сети означает более высокое потребление газа, что напрямую приводит к увеличению сжигания ETH через дефляционный механизм EIP-1559. Одновременно, по мере укрепления ценностного предложения Ethereum, валидаторы мотивированы ставить больше ETH для обеспечения безопасности сети и получения наград за стейкинг.

Это создает эффект сложного процента. Чем больше ETH заблокировано в стейкинге, тем более ограничено ликвидное предложение. Чем меньше токенов доступно для торговли и обращения, тем сильнее давление со стороны предложения. Сужение ликвидного предложения в сочетании с стабильным или растущим спросом естественным образом оказывает восходящее давление на ценовую траекторию ETH.

Более высокие цены и награды за безопасность сети дополнительно стимулируют участие валидаторов и стейкинг ETH, что возвращается к уменьшению доступного предложения. Цикл затем повторяется, и каждый раз он может быть более выраженным, чем предыдущий.

Этот самоподдерживающийся механизм — где рост порождает дефицит, дефицит стимулирует рост цен, а рост цен стимулирует более глубокое участие в сети — создает то, что можно описать как финансовую гравитационную яму. Чем больше становится Ethereum, тем труднее сопротивляться его притяжению.