Киты Aave покупают $500M дно по мере обострения кризиса управления DAO–Labs

Борьба за управление DAO–Labs Aave стерла около $500M в стоимости AAVE, однако данные Santiment показывают, что крупнейшие держатели накапливают активы, а депозиты, доходы и настроение восстанавливаются.

Краткое содержание

• Santiment связывает снижение $500M AAVE с спорами по поводу распределения доходов, прав на интеллектуальную собственность и контроля над брендом между Aave Labs и DAO, что привело к неудачному голосованию по передаче бренда.​
• Несмотря на распродажу, депозиты в Aave выросли примерно на 60% по сравнению с прошлым годом, а еженедельные доходы идут к рекордным уровням 2025 года, что подчеркивает устойчивость фундаментальных показателей протокола.​
• Топ-100 адресов AAVE увеличили свою долю с примерно 72% до 80%, поскольку крупные кошельки и основатель Stani Kulechov покупали во время падения, что сигнализирует о восприятии «теста на стресс» управления, а не о крахе.​

Аналитическая компания Santiment выпустила всесторонний анализ протокола децентрализованных финансов Aave и его токена AAVE, подробно описывая спор за управление, который привел к значительной волатильности на рынке, согласно отчету, опубликованному компанией.

Конфликт в управлении Aave Labs

Кризис управления между децентрализованной автономной организацией (DAO) и Aave Labs привел к потерям рыночной стоимости AAVE примерно на $500 миллионов, говорится в отчете. Однако данные на блокчейне показывают, что крупные инвесторы накапливали токены во время снижения, а не ликвидировали позиции.

Споры возникли из-за разногласий между DAO и Aave Labs по поводу распределения доходов, структур управления и прав на бренд, отмечает Santiment. Вышли обвинения, что компания-разработчик не передавала доходы от определенных интеграций в казну DAO, что вызвало негативную реакцию сообщества. В социальных сетях резко увеличилось количество постов о AAVE, начиная с середины декабря, отметил отчет.

Несмотря на снижение цены в середине декабря, фундаментальные показатели протокола оставались устойчивыми, сообщает Santiment. Депозиты в Aave выросли примерно на 60% по сравнению с прошлым годом, а еженедельные доходы, по прогнозам, достигнут рекордных уровней к концу 2025 года. Разрыв между динамикой цены и фундаментальными метриками вызвал опасения, что напряженность между DAO и компанией оказывает давление на оценку токена, говорится в анализе.

Деятельность на блокчейне значительно изменилась около 22 декабря, показали данные Santiment. Крупные держатели AAVE начали открывать позиции на покупку во время падения цены. Доля общего предложения AAVE, принадлежащая топ-100 адресам, увеличилась с примерно 72% до 80%. Рост балансов в кошельках с активами стоимостью более миллиона долларов в AAVE свидетельствует о выводе активов с бирж, что потенциально указывает на сжатие предложения, говорится в отчете.

Напряженность в управлении достигла критической точки с голосованием за передачу бренда Aave и прав на интеллектуальную собственность под контроль DAO. Отказ в голосовании продемонстрировал значительные разногласия внутри сообщества, отмечает Santiment. Сообщения о том, что основатель Stani Kulechov приобрел значительные объемы AAVE до спора, усилили противоречия. Хотя не было доказательств, что эти покупки манипулировали управлением, концентрация владения токенами вызвала вопросы о децентрализованности процессов принятия решений, говорится в отчете.

Настроения на рынке начали меняться, когда Aave Labs сигнализировали о возможном изменении политики, сообщает Santiment. Компания объявила, что доходы от деятельности вне основного протокола могут быть распределены держателям токенов AAVE, что получило положительный отклик сообщества. После этого Santiment зафиксировал значительный рост положительных комментариев и ограниченное число негативных замечаний. На предыдущий день соотношение бычьих к медвежьим комментариям AAVE достигло своего максимума с начала спора, говорится в отчете.

Данные деривативного рынка также подтверждают признаки восстановления, отмечает Santiment.

Компания охарактеризовала события в Aave как стресс-тест в реальном времени для децентрализованного управления. Пока обсуждения между DAO и Aave Labs продолжаются, реакция долгосрочных инвесторов свидетельствует о том, что кризис рассматривается как часть процесса созревания протокола, а не как катастрофа, отмечается в анализе.