Американское Бюро статистики труда недавно опубликовало данные, согласно которым инфляция по индексу потребительских цен (CPI) за декабрь выросла на 2.7% в годовом выражении, что полностью соответствует ожиданиям экономистов, а месячный рост составил 0.3%, что в целом соответствует рыночным прогнозам. Что означает эта цифра? Она говорит о том, что инфляционное давление не ухудшается и не значительно ослабевает — таков этот стабильный сценарий.

Более того, стоит обратить внимание на показатели базового CPI. Исключая продукты питания и энергоносители, базовый CPI за декабрь вырос на 2.6% в годовом выражении, а месячный — всего на 0.2%, что ниже ожидаемых экономистами 0.3%. Другими словами, за исключением волатильных продуктов питания и энергии, рост цен на базовом уровне замедляется.

Однако следует отметить, что качество данных само по себе оставляет желать лучшего. В связи с предыдущим правительственным шатдауном данные CPI за октябрь не были опубликованы в нормальном режиме, а за ноябрь — из-за недостаточного сбора данных — возникли аномалии. К декабрю сбор и обработка данных наконец вернулись к норме, но большинство экономистов считают, что эти технические влияния потребуют времени для полного устранения.

С точки зрения рынка, эта стабильная цифра CPI, скорее всего, подтолкнет Федеральную резервную систему (ФРС) к сохранению текущей ставки на заседании 27-28 января. В то же время, рынок труда не показывает признаков ухудшения — уровень безработицы в декабре снизился до 4.4%. Однако есть один момент, который стоит учитывать: инфляция уже более 55 месяцев превышает целевой уровень ФРС в 2%, и эта ситуация стала нормой.

В перспективе большинство экономистов ожидают, что по мере того, как компании начнут переносить тарифное давление на потребителей, ценовое давление в ближайшие месяцы может снова возрасти. Это потенциальный фактор, который может повлиять на рынок.