Когда все сосредоточены на том, как вынесет решение суд, я думаю о растущей дыре в бюджете Министерства финансов США.

Завтра Верховный суд США должен поставить точку в вопросе тарифной политики Трампа. В народе ходит единая слух: отмена тарифов — это положительный сигнал для рисковых активов. Звучит логично, но, боюсь, это только начало истории.

Много лет в криптомире, я всегда чувствовал, что что-то не так с этой "поверхностной логикой". Это не просто торговый спор, а скорее потенциальное финансовое землетрясение. Оптимизм рынка, возможно, еще не осознал, где действительно скрыты риски.

**Поверхностная выгода, реальная ловушка**

Теоретически, если Верховный суд отменит право на тарифы, торговое напряжение действительно снизится. Помню, в мае 2025 года, когда США и Китай договорились о снижении тарифов, биткоин временно прорвал отметку 110 000 долларов. В краткосрочной перспективе такие новости действительно могут поднять рисковые активы.

Но это предполагает, что рынок не заметил другую проблему: правительство уже признало, что только возврат тарифов обойдется в сотни миллиардов долларов. Плюс юридические компенсации и различные иски — общий счет зашкаливает за десятки триллионов долларов.

И тут главное — когда рынок радуется росту рисковых активов, он игнорирует один факт: если суд признает тарифы незаконными, доходы Министерства финансов США резко сократятся. Откуда возьмутся эти деньги? Можно выбрать только из трех вариантов: безумно выпускать госдолг, повышать налоги или сокращать расходы.

Вот за этим и нужно внимательно следить.