Американский Сенатский комитет по банкам недавно опубликовал подробный разбор закона @CLARITY@, в котором последовательно развенчиваются несколько распространённых в рынке заблуждений. Это заявление имеет значительное сигнальное значение для всей криптоэкосистемы.

Прежде всего, этот закон не является попыткой полностью переписать правила. Он основан на существующей рамочной системе законодательства о ценных бумагах, при этом ключевым моментом является дополнение критериев оценки цифровых активов — что именно считается ценными бумагами, а что товаром. Такая ясность в основном направлена на сокращение серых зон регулирования.

Второй важный момент: это по сути документ по защите инвесторов. Создавая чёткую систему правил, закон стремится бороться с мошенничеством и рыночными манипуляциями, предотвращая повторение краха, подобного FTX. Исходя из этого, даже если он накладывает ограничения на инновации, его основная цель — управление рисками.

Также было прояснено разделение полномочий. Закон чётко определяет границы регулирования SEC и CFTC, а также вводит совместный консультативный совет для координации исполнения. Такой подход помогает устранить пробелы в существующем регулировании и одновременно вводит положения против обхода правил, значительно сокращая возможности для регуляторных арбитражных операций.

В части борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма закон требует от посреднических организаций выполнения соответствующих обязательств, усиления возможностей по соблюдению санкций, а Министерство финансов получило полномочия на проведение соответствующих правовых действий. Это стандартные меры в области финансовой безопасности.

Что касается DeFi, в разъяснительном заявлении особо подчёркивается, что закон не допускает превращение его в канал для нелегальных средств. Стратегия заключается в точечном пресечении противоправных действий — централизованные посредники, взаимодействующие с DeFi-протоколами, должны соблюдать стандарты управления рисками, а платформы, которые на самом деле не являются по-настоящему децентрализованными, будут регулироваться по отдельным правилам. Но основная идея — защита кода и реальных инноваций.

Особое внимание уделяется положениям о защите разработчиков. Закон ясно указывает, что разработчики программного обеспечения, которые только публикуют или поддерживают код и не контролируют пользовательские средства, не будут считаться финансовыми посредниками. Также подтверждается право пользователей на самостоятельное хранение своих активов. Конечно, это не означает, что регуляторы полностью бездействуют — при наличии реальных рисков они всё равно сохраняют возможность вмешательства.

В заключение, основная движущая сила закона очевидна: укрепление национальной безопасности, защита интересов инвесторов и стимулирование законопослушных инноваций в рамках ясных правил. Это не индивидуальный преференциальный режим для какой-то отрасли, а системное построение порядка. Такой подход может иметь значение и для глобальных тенденций регулирования.