Рынок ждал долгое время, но смена курса ФРС на понижение ставок так и не наступила — вместо этого пришла еще более болезненная новость.

На этой неделе несколько руководителей региональных отделений ФРС выступили по очереди, их основная позиция очень ясна: при текущей экономической ситуации нет необходимости торопиться с понижением ставок. Этот поворот мгновенно перевернул рыночные ожидания. Доллар немедленно отскочил вверх, цены на золото снизились, вся торговая атмосфера за одну ночь изменилась с ожидания на осторожность.

**Что говорят данные?**

Свежие данные по инфляции в США за декабрь: индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2.7% в годовом выражении, базовый CPI — на 2.6%. Хотя показатели не продолжили рост, выглядят достаточно сдержанными, это не поколебало ястребиные позиции руководителей ФРС. Рыночные цены сейчас предполагают, что первая корректировка ставки может произойти только в июне, а за год ожидаемый общий понижательный эффект около 50 базисных пунктов.

Это изменение ожиданий напрямую отразилось на фондовом рынке: индекс Dow упал на 0.80%, S&P 500 — на 0.19%, Nasdaq — на 0.10%. Когда утром вышли данные по инфляции, было немного энтузиазма, но в итоге заявления чиновников вызвали резкий удар, рынок открылся с высоким и закрылся ниже.

**Финансовый сектор пострадал сильнее**

Квартальная отчетность JPMorgan Chase превзошла ожидания по выручке и прибыли, но доходы от инвестиционного бизнеса неожиданно снизились. В добавление к этому ходят слухи, что Белый дом планирует установить лимит на ставки по кредитным картам (сообщается, что возможно до 10%), что потенциально угрожает прибыльности финансовых институтов. В результате акции упали на 4.19%, что потянуло за собой весь финансовый сектор.

**Европа и сырьевые товары — каждый за свое**

На европейских рынках наблюдается расхождение: энергетические акции выросли на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке, но из-за геополитических рисков общий настрой остался подавленным, британский и французский индексы немного снизились, немецкий DAX едва поднялся на 0.06%.

Что касается сырьевых товаров, то картина двойственная. США срочно требуют эвакуировать граждан из Ирана, рынки опасаются перебоев в цепочках поставок, цена на нефть выросла на 2.77%. А цены на золото и другие товары под давлением из-за ожиданий ужесточения ликвидности.

**Что это значит для крипторынка**

Ожидания по понижению ставок отложены, что означает, что доллар может оставаться сильным дольше, а это создает давление на активы, чувствительные к ликвидности — включая криптовалюты. Пока макрополитика не станет ясной, рыночный риск-аппетит может оставаться подавленным.