Эти два дня на рынке, возможно, не связаны с слухами о снижении ставок, а скорее с внутренней борьбой в Федеральной резервной системе.

Пауэлл нанял команду ведущих юристов Уолл-стрит, и этот шаг сам по себе говорит о проблеме — им предстоит жесткая борьба за независимость центрального банка. Перед заявлением в воскресенье команда юристов начала подготовку за несколько месяцев — это не временная мера, а превентивная мера для оказания давления на политиков в Вашингтоне. Что они хотят подчеркнуть? Всё очень просто: Федеральная резервная система — это печатный станок, но ключи от него не должны находиться в руках политиков.

Из этого можно выделить три ключевых сигнала. Во-первых, политическое вмешательство в денежную политику практически исключено. Федеральная резервная система будет ориентироваться только на экономические данные и не станет действовать под политическим давлением. Во-вторых, эпоха высоких ставок продолжится. Не стоит ждать быстрого снижения ставок, рынку нужно подготовиться к долгосрочному сокращению баланса и медленному снижению ставок. В-третьих, данные по CPI станут индикатором настроения рынка, за ними нужно внимательно следить.

Для криптоактивов эта ситуация имеет как плюсы, так и минусы. В долгосрочной перспективе — это положительно. Чем более независим Федеральный резерв, тем меньше политического давления на фиатную политику, и история биткоина как "неполитического актива" становится более обоснованной. Но в краткосрочной перспективе нужно сохранять спокойствие. Ожидание сжатия ликвидности всё ещё актуально, рискованные активы могут временно подавляться. Однако низкие точки, вызванные паникой на рынке, зачастую являются лучшими возможностями для входа.

Дальше — слушания в Конгрессе станут настоящим экзаменом. Удастся ли центральному банку сохранить свою независимость — зависит от этой борьбы. Интересно, что чем более независим Федеральный резерв, тем больше вопросов возникает: станет ли это спокойной новостью для рынка или приведет к большей волатильности — вопрос, который стоит обдумать.