Посмотрев на тенденции стейкинга Ethereum, действительно стоит задуматься.

В сентябре прошлого года произошел масштабный отток, и мое мнение тогда было, что умные деньги реализуют прибыль на пике. Цена в 4600 действительно содержит пузырь, и движение институциональных средств всегда логично — они либо избегают рисков, либо ищут возможности для входа.

Сейчас ситуация изменилась: 217 тысяч ETH стоят в очереди на вход. С точки зрения предложения это действительно положительный сигнал, но есть один момент: нельзя просто сравнивать вход этого года с оттоком прошлого. Причина очень проста — стоимость капитала и ожидаемая доходность отличаются.

Сейчас ETH торгуется примерно по 3200, и если институционалы готовы так активно стейкать, значит у них есть уверенность в дальнейшем росте цены. Вернется ли она к 4600? Тут многое зависит от нескольких ключевых факторов. Во-первых, макроэкономическая ситуация — политика Федеральной резервной системы уже претерпела заметные изменения по сравнению с сентябрем прошлого года. Во-вторых, фундаментальные показатели Ethereum: сможет ли экосистема L2 ускорить внедрение, и сможет ли рост реальных приложений догнать технологические обновления — все это очень важно.

Честно говоря, полагаться только на данные стейкинга для прогнозирования цены — это примерно как предсказывать следующую свечу по одной свечке. Но объем в 217 тысяч ETH действительно значителен, и это хотя бы говорит о том, что крупные игроки в среднесрочной перспективе остаются оптимистичными по Ethereum.