Ценообразование BCH: игра в "поглощение" длинных позиций деривативов и "бегство" спотовых инвесторов

Bitcoin Cash [BCH] 12月19日 зафиксировал 24-часовой рост на 10%, но за этим ростом скрывается интересное рыночное явление — покупатели и продавцы исходят из совершенно разных сил. Трейдеры деривативов активно делают ставки на рост, в то время как инвесторы, держащие спотовые активы, используют ситуацию для выхода.

Вливание маржинальных средств, рынок бессрочных контрактов становится оптимистичным

В этом ралли трейдеры по бессрочным контрактам стали самой агрессивной силой на стороне быков. Согласно данным CoinGlass, в середине декабря открытые позиции по BCH в бессрочных контрактах выросли на 184 миллиона долларов, а общий объем достиг примерно 786 миллионов долларов. Эта цифра сама по себе свидетельствует о значительном притоке маржинальных средств.

Изменения в ставках финансирования дополнительно подтверждают изменение рыночных настроений. Когда ставка финансирования переходит из отрицательной в положительную (достигнув примерно 0,0044%), это означает, что длинные позиции платят коротким, что обычно предвещает доминирование быков. По данным, 19 декабря за один день было ликвидировано коротких позиций на сумму 2,54 миллиона долларов, а прибыльность быков стимулировала их к дальнейшему росту.

Реальная картина спотового рынка: крупные продажи и долгосрочный пессимизм

Но история спотового рынка складывается совершенно иначе. Также 19 декабря около 393 тысяч долларов BCH были переведены на биржевые кошельки и сразу проданы. Это полностью противоположно ситуации в начале декабря — тогда инвесторы по спотовым активам еще аккуратно накапливали позиции.

Более тревожным является недельная статистика. За прошлую неделю чистый отток по спотовым активам составил 488 тысяч долларов, а за предыдущую (начиная с 8 декабря) объем продаж достиг 53,58 миллиона долларов. Что говорит о серьезном дисбалансе между покупками и продажами? Инвесторы, возможно, фиксируют прибыль по высоким ценам, а не делают долгосрочные вложения.

Когда “виртуальное процветание” деривативного рынка сталкивается с “реальными деньгами” в спотовом сегменте, давление со стороны последних обычно начинает проявляться.

Ключевые технические уровни

На графике BCH движется внутри симметричного треугольника, что обычно предвещает приближение прорыва. Но перед быками стоят две преграды:

• Динамическое сопротивление, образуемое нисходящей линией тренда, которое нужно пробить
• Уровень сопротивления в диапазоне 598–606 долларов, который необходимо преодолеть

Текущая цена BCH около $621.34, за 24 часа снизилась на 4.62%, что говорит о снижении импульса восстановления.

Однако индекс Money Flow Index поднялся выше 50, что указывает на преобладание притока капитала. Если эта тенденция продолжится, BCH может продолжить рост, но только при условии, что давление со стороны спотового рынка будет поглощено.

Кто в итоге возьмет верх?

Эта борьба между быками деривативного рынка и продавцами спотовых активов зависит от того, чья сила окажется более устойчивой. В краткосрочной перспективе, влияние маржинальных средств может вызвать впечатляющий рост, но когда долгосрочные инвесторы начнут фиксировать прибыль, этот рост может быстро исчезнуть.

Устойчивость этого ралли BCH в значительной степени зависит от того, сможет ли спотовый рынок изменить свою позицию в ответ на рост цен.