Сегодня вечером после публикации данных по занятости на рынке наблюдается явное расхождение настроений. Американский рынок акций и криптовалютный рынок по-разному интерпретируют эти данные — кто-то видит в них позитив, кто-то — давление.

Что такое предпочтение данных? Сильный уровень занятости означает, что Федеральная резервная система в краткосрочной перспективе может сохранить высокие процентные ставки. Это способствует росту индекса доллара, а также постепенному увеличению доходности 1-летних американских облигаций. Звучит как положительный сигнал для традиционных финансов, но для держателей криптоактивов высокая ставка означает повышение безрискового дохода, что может привести к оттоку ликвидности из рисковых активов.

Более сложной является ситуация с долгосрочными облигациями. Высокие показатели занятости в сочетании с инфляционными ожиданиями приводят к росту доходности 10-летних и 30-летних облигаций США. Это указывает на то, что рынок начинает закладывать ожидание "поддержания высоких ставок дольше". Проще говоря, в ближайшее время стоимость заимствований не снизится быстро, и как традиционные компании, так и новые проекты будут вынуждены нести более высокие капитальные издержки.

Что это значит для криптовалютного рынка? Укрепление доллара обычно подавляет рост товарных и рискованных активов, а рост доходности долгосрочных облигаций отражает осторожность рынка в отношении перспектив роста. В таких условиях рынку, возможно, потребуется некоторое время для поиска нового баланса.