Недавно я провел анализ инвестиционной структуры DUSK, сравнил его с текущим состоянием проекта, и результаты оказались не очень обнадеживающими.

Сначала посмотрим на токеномику. У DUSK нет стабильных источников дохода по протоколу, экономическая модель не является дефляционной — наоборот, есть инфляционное давление, ведь 50% токенов еще не выпущены. Основные функции токена — оплата комиссий и стейкинг, ценовая поддержка полностью зависит от роста сетевых приложений. В сравнении с моими инвестиционными стандартами (стабильный доход протокола + дефляционная модель) — это явно не проходит.

Далее — активность экосистемы, это для меня очень важно. Объем торгов за 24 часа составляет всего 14 000 долларов, а количество держателей — менее 20 000. Честно говоря, такая ликвидность и торговая активность выглядят довольно тихо. За последний год цена упала почти на 80%. Я всегда ищу проекты с реальными пользователями, способные решать практические задачи, но текущий уровень adoption у DUSK этого явно не подтверждает.

Однако у проекта есть и свои истории. Позиционирование как "соответствующая нормативам приватная финансовая цепочка" звучит неплохо, а план сотрудничества с нидерландской биржей NPEX по выводу на блокчейн 300 миллионов евро ценных бумаг — интересно. Вопрос в том, что все это — долгосрочные ожидания. Мой принцип — искать проекты, способные стабильно создавать ценность, а не полагаться только на нарратив. Риск реализации здесь слишком велик.