После снижения рычагов в биткоине структура рынка была восстановлена, и в 2026 году может начаться новый цикл рискованности

【Крипто-сообщество】По мере приближения конца 2025 года рынок биткоина завершил глубокую корректировку. Существующие позиции на трёх основных рынках — спот, фьючерсы и опционы — были эффективно очищены. Это событие делеверификации переустановило структурные ограничения рынка и создало более чёткую основу для последующих движений.

Судя по последним рыночным сигналам, ветер меняет направление. Потоки капитала ETF постепенно стабилизируются, участие на рынке фьючерсов медленно восстанавливается, а рынок опционов явно демонстрирует бычьи тенденции — показатель асимметрии нормализуется, волатильность коснулась дна, гамма-коэффициент маркет-мейкеров вблизи верхних страйков переходит в короткую позицию. Эти детальные изменения говорят сами за себя: рынок постепенно переходит из оборонительного режима и распределения к избирательному принятию риска и восстановлению участия.

Хотя структурное накопление в настоящий момент ещё не особенно выраженно, ключевой момент в том, что — очистка унаследованных позиций завершена. Что это означает? Это означает, что давление сверху ослабло, а пространство для роста было освобождено. Биткоин уже имеет более прочную основу в начале 2026 года, внутренняя структура рынка постоянно улучшается, что оставляет возможность для последующего расширения.

С точки зрения всех аспектов рынка деривативов условия постепенно сходятся в благоприятном направлении.