Сейчас рынок криптовалют и логика манипуляций изменились, показатели ежедневной активности, торгового объема и TVL уже не всегда могут точно отражать реальную ситуацию. Вводится новый критерий оценки — P2P (Peer-to-Peer Supply).

При анализе проектов в криптомире самым легким способом обмана является TVL. Проект создает высокую доходность через ликвидность с помощью майнинга, крупные инвесторы кладут деньги «лежать и зарабатывать», и TVL мгновенно достигает десятков миллиардов. Но эти деньги — мертвы, после майнинга их снимают, и они не создают никакой привязки к экосистеме.

Если у цепочки снизилась ежедневная активность пользователей и торговый объем, означает ли это, что проект «охлаждается»? Но в том же финансовом отчете скрыт более важный сигнал:

Объем предложения P2P стабильных монет (Peer-to-Peer Supply). Он учитывает реальные транзакции, переводы, платежи и расчеты между кошельками.

TVL показывает, сколько денег «лежит и приносит проценты»; P2P Supply — сколько денег активно используется для ведения бизнеса.

Приведу пример: например, SEI, на цепочке Sei ежедневная активность пользователей EVM снизилась на 26%, торговый объем — на 31%. Но объем предложения P2P стабильных монет Sei достиг исторического рекорда — 78,4 миллиона долларов. За этот год этот показатель вырос на 157%.

Падение данных EVM у Sei говорит о том, что спекулянты и «косачи» ушли. Но рекордный показатель P2P свидетельствует о сохранении реального спроса на платежи, расчетах и движении капитала.

Пять лет назад мы смотрели на публичные блокчейны, чтобы понять, кто умеет хорошо рассказывать свою историю. Три года назад — чтобы понять, кто держит высокий TVL.

Сегодня, возможно, стоит обратить внимание на то, у кого на цепочке полно активных денег.