В декабре японский финансовый рынок действительно переживает ключевые изменения, которые происходят впервые за последние 30 лет! В конце концов, Центральный банк Японии снова повысил процентную ставку до 0,75%, что произошло впервые за 30 лет, а министр финансов Катаяма выпустил самое сильное предупреждение о вмешательстве на валютном рынке в последнее время.

Однако реакция рынка снова превзошла ожидания японского правительства: хотя в краткосрочной перспективе волатильность иена усилилась, она не избавилась от слабой тенденции, курс к доллару США на время достиг уровня 157. В то же время рынок японских облигаций продемонстрировал резкую корректировку, доходность 10-летних государственных облигаций преодолела ключевую отметку в 2%, достигнув максимума за почти 25 лет.
Это, казалось бы, противоречивое поведение рынка, на мой взгляд, является ошибкой Японского центрального банка, как и в 90-е годы. Ключевым моментом является то, что в 90-е годы, несмотря на большую дефляцию, у Японии все еще были запасы золота и серебра, накопленные в эпоху японской мечты 70-80-х годов! Но в нынешней ситуации, с одной стороны, она конфликтует со всеми соседями на западе, а с другой стороны, снова выявляются реальные проблемы, такие как неясные сигналы политики, неизменная структура процентных ставок, несоответствие финансовой и денежной политики и высокий уровень задолженности!
После окончания эпохи ультрамягкой денежно-кредитной политики Япония, выходящая из дефляции, сталкивается с настоящими вызовами: великой стагфляцией и монетизацией долга, а также дефицитом бюджета!
$BTC #ETH走势分析