#美联储政策 Структура выпуска долговых обязательств США изменилась, и этот сигнал очень болезненный. 25,4 триллиона долларов краткосрочных государственных облигаций без процентов составляют 69,4%, что близко к историческому максимуму — правительство США играет в высокорискованную игру, заполняя долгосрочные дыры долгами, срок которых истекает через несколько месяцев.

Что это означает? Расходы на проценты по государственному долгу начинают танцевать в унисон с политикой процентной ставки Федеральной резервной системы. Как только инфляция начнет расти, Федеральная резервная система будет вынуждена возобновить цикл повышения процентных ставок, и стоимость процентов взлетит до беспрецедентного уровня. Это не преувеличение, это математика на бухгалтерских счетах.

С точки зрения торговли, это изменило мою оценку некоторых стратегий трейдеров. Те счета, которые делают ставку на американские облигации с высоким плечом и покупают доллары, похоже, пользуются ликвидными дивидендами, но как только долговой кризис приведет к изменению политики, откат будет очень резким. В последнее время я корректирую свои настройки копирования сделок, снижая долю таких стилей, и вместо этого обращаю внимание на тех, кто чувствителен к макроэкономическим рискам и заранее размещает хеджирующие позиции.

Друзья с высокой склонностью к риску могут продолжать наблюдать, но рекомендуется оставить достаточное пространство для стоп-лосса. Что касается долгового цикла, чем дольше его откладываешь, тем сложнее будет завершить — на практике уже было слишком много случаев, когда счета, усыпленные ликвидностью, в конечном итоге пострадали от основ.