Кампания по сбору средств Metaplanet $884M : Может ли голосование акционеров спасти биткоин-игру?

Акционеры Metaplanet в понедельник одобрили амбициозное вливание за границу в размере $884 миллионов долларов, что стало ключевым моментом для японской компании, хранящей биткоины, поскольку она сталкивается с растущим давлением из-за ухудшающихся рыночных условий. Согласно Reuters, участники внеочередного собрания в Токио поддержали предложение, которое позволяет компании выпустить до 550 миллионов новых акций и привилегированных ценных бумаг, потенциально оцененных в $3.8 миллиардов.

Финансовый кризис за голосованием

Поддержка акционеров наступает в критический момент. Акции Metaplanet обвалились на 54% с середины июня, разрушив финансовую систему, которая обеспечивала агрессивное накопление биткоинов под руководством CEO Саймона Геровича. Подписанная модель финансирования “flywheel” — модель, основанная на акциях и построенная с Evo Fund — значительно замедлилась, когда оценки акций ослабли, а выполнение варрантов не сработало так, как ожидалось.

Марк Чедвик, ранее работавший в Jefferies, отметил в Bloomberg, что этот механизм финансирования “замедлился” значительно, ограничивая поток капитала для покупок биткоинов. Контраст очевиден: с апреля по июнь активы Metaplanet выросли на 160%, тогда как за последующие четыре месяца накопление увеличилось менее чем на 50%.

Предупреждение от криптоинсайдеров

Не все смотрят на привлечение капитала оптимистично. Рэй Юссеф, CEO платформы peer-to-peer криптовалют NoOnes, предупредил, что использование корпоративных структур с заемными средствами и варрантами “открывает дверь к уязвимости, которой сам биткоин не обладает”. Хотя стратегия с привилегированными акциями может дать передышку, рыночные наблюдатели опасаются, что это скорее признак отчаяния, чем силы.

Основная проблема — это фундаментальное противоречие: децентрализованные свойства биткоина конфликтуют с уязвимостями заемного корпоративного финансирования. Как только вы вводите волатильность акций, производные инструменты и рыночные триггеры в стратегию накопления биткоинов, непоколебимая уверенность в хранении чистого биткоина начинает разрушаться.

Расширение Metaplanet продолжается — пока что

Несмотря на заголовки и турбулентность, компания продолжила свою миссию в ходе понедельничного заседания. Metaplanet объявила о приобретении дополнительных 1,009 BTC на сумму примерно $112.2 миллиона, доведя общие запасы до 20,000 биткоинов и получив “доходность по BTC 486.7% с начала года до 2025”. Это позиционирует Metaplanet как шестой по величине публичный держатель биткоинов в мире, опередив Riot Platforms согласно данным Bitcoin Treasuries.

Эрик Трамп, присоединившийся в марте в качестве стратегического советника, присутствовал на собрании и похвалил Геровича как “ведущего фронт во всей Азии”, проводя параллели с Майклом Сейлором из MicroStrategy.

Вопрос 210,000 BTC

Metaplanet ставит цель владения 210,000 биткоинов к 2027 году — задача, которая сейчас под угрозой. Юссеф предупредил, что без постоянных привлечений капитала “они могут забыть о своей мечте о 100,000 BTC к 2026 году”. Неудача в обеспечении финансирования превращает Metaplanet из пионера в области хранения биткоинов в просто еще одну заемную ставку, которая не выполняет свои обещания.

Тем не менее, за последний год компания увеличила свои запасы биткоинов на акцию на 2,274%, что значительно превосходит рост MicroStrategy на 86%. Недавнее включение в крупные глобальные индексы — после обновления FTSE Russell в сентябре — подчеркивает доверие институциональных инвесторов к структуре, хотя и временно.

Торги закрылись в понедельник по цене $5.65 (¥831), что на 5.46% ниже, с диапазоном сессии $5.44–$5.92 (¥828–¥900) по данным Google Finance. Для акционеров голосование стало кратким моментом коллективного согласия, что сохранение капитала и продолжение накоплений остаются предпочтительнее, чем упустить возможность заработать на биткоине.