Различия между ценой отметки, индексной ценой и ценой последней сделки в маржинальном контракте

Важные уровни цен, которые должен знать трейдер

При участии в торговле фьючерсами с маржой вы часто сталкиваетесь с тремя понятиями о ценах: цена последней сделки, индексная цена и цена маркировки. Хорошее понимание различий между ними — ключ к управлению рисками и предотвращению внезапных ликвидаций.

Что такое цена последней сделки?

Это фактическая цена, отображаемая в книге ордеров в текущий момент, которая обновляется постоянно в процессе торговли. Она точно отражает то, что вы видите на экране, но в периоды сильных колебаний эта цена может резко колебаться.

Что такое индексная цена — научный расчет

Индексная цена не является ценой с одной биржи. Вместо этого она рассчитывается путем взятия последней сделки минимум с трех различных ликвидных бирж и взвешенного среднего значения. Этот метод предназначен для устранения аномальных колебаний на конкретной бирже и получения более справедливой цены.

Что такое цена маркировки — фактор, определяющий ликвидацию

Это наиболее важное понятие для трейдера. Цена маркировки рассчитывается на основе индексной цены и скользящей средней базового уровня. Главное отличие: обязательная ликвидация осуществляется на основе цены маркировки, а не последней сделки. То есть даже при резком скачке цены вас не ликвидируют сразу, если цена маркировки остается в безопасных пределах.

Как рассчитывается индексная цена — особый метод

Процесс обновления индексной цены

Для расчета индексной цены платформа выполняет следующие шаги:

1. Сбор данных в реальном времени: извлечение цены и объема по соответствующим торговым парам на указанных биржах.

2. Исключение неактуальных данных: биржи, которые проводят техническое обслуживание или не обновляли данные в течение определенного времени, исключаются из расчетов.

3. Перевод в единую валюту: для торговых пар с BTC цена переводится в USDT путем умножения на индекс BTC/USDT платформы.

4. Взвешивание при наличии проблем: если некоторые биржи предоставляют недействительные данные, доступные данные взвешиваются согласно дополнительным правилам защиты.

Дополнительные меры защиты

Платформа применяет правила для предотвращения ситуаций при сбоях на рынке:

• При наличии трех и более бирж: все биржи имеют равные веса. Если цена на одной бирже отклоняется более чем на 3% от средней, она корректируется до 97% или 103% от средней цены (в зависимости от направления отклонения).

• При наличии двух бирж с данными: обе получают равные веса.

• При наличии только одной биржи с действительными данными: используется последняя цена сделки этой биржи напрямую как индексная цена.

Цена маркировки — формула и применение

Как рассчитывать цену маркировки для фьючерсов и perpetual swap

Цена маркировки — это сочетание текущей спот-цены и компоненты, называемой базовой скользящей средней. Этот механизм предназначен для сглаживания краткосрочных ценовых колебаний и снижения случаев обязательной ликвидации, вызванных аномальными движениями.

Формула расчета:

• Цена маркировки = Спот-цена + Базовая скользящая средняя
• Базовая скользящая средняя = Скользящая средняя (Цены между контрактами - Спот-цены)
• Средняя цена между контрактами = ((Лучшая цена продажи + Лучшая цена покупки)) / 2

Компонент “базовая скользящая средняя” может быть положительным или отрицательным, что влияет на повышение или понижение цены маркировки относительно чистой индексной цены.

Где используется цена маркировки?

Цена маркировки служит основой для расчета нереализованной прибыли и убытка как для криптовалютных, так и для USDT-фьючерсов.

Для криптовалютных фьючерсов:

• PNL позиции long = Номинал × |Объем контракта| × Коэффициент × (1 / Средняя цена ордера - 1 / Средняя цена маркировки)
• PNL позиции short = Номинал × |Объем контракта| × Коэффициент × (1 / Средняя цена ордера - 1 / Средняя цена маркировки)

Для USDT-фьючерсов:

• PNL позиции long = Номинал × |Объем контракта| × Коэффициент × (Средняя цена маркировки - Средняя цена ордера)
• PNL позиции short = Номинал × |Объем контракта| × Коэффициент × (Средняя цена ордера - Средняя цена маркировки)

Итог: что такое цена маркировки и почему она важна?

Цена маркировки — это цена, используемая для определения прибыли и убытка, а также для решения вопроса о ликвидации позиции. Она не является фактической ценой сделки, а предназначена для защиты трейдера от краткосрочных ценовых аномалий. Путем объединения индексных цен из нескольких источников и добавления компоненты скользящей средней система создает более стабильный уровень цены для оценки состояния вашего счета.

Понимание этих трех типов цен поможет вам лучше управлять рисками и избегать неожиданных ликвидаций при торговле фьючерсами.