Данные по занятости в США показывают слабость, что может привести к продолжению мягкой политики Федеральной резервной системы в следующем году

Данные по занятости в США, опубликованные 18 декабря, привлекли широкое внимание рынка. Последний анализ UBS показал, что этот набор данных выявляет признаки слабости на рынке труда и, вероятно, поддержит ФРС в дальнейшем снижении процентных ставок в начале следующего года.

Главный экономист UBS Пол Донован прямо заявил в клиентском отчёте, что эти данные «вызывают множество тревожных сигналов». Однако следует отметить, что закрытие работы правительства привело к снижению уровня ответов на опросы Бюро статистики труда, и существует некоторая неопределённость относительно качества самих данных.

Элес Осенбо, руководитель инвестиционной стратегии JPMorgan Wealth Management, разделяет схожую точку зрения. Она считает, что октябрьские данные вызывают особую тревогу, что ещё больше укрепляет рыночные ожидания относительно текущего направления политики ФРС. Снижение «страховых» ставок за последние несколько месяцев, хоть и осторожное, скорректировало ставки обратно к относительно нейтральному диапазону.

Глядя в будущее на первый квартал 2026 года, Осембо считает, что тогда может быть уместно ещё одно снижение ставки. Однако, судя по текущим экономическим показателям, ситуация остаётся стабильной, и ФРС пока сохраняет терпение и продолжает наблюдать за последними экономическими данными и рыночными показателями перед принятием решений.