Постепенное снижение популярности BRC-20, почему цена MERL показывает восходящую тенденцию?

2024 год может стать годом максимальной популярности экосистемы биткоина, MERL также является одним из ранних представительных токенов, возникших в экосистеме биткоина BRC-20. Его нарратив основан на сравнении Ordinals и протокола BRC-20, что представляет собой исследовательское расширение программируемости биткоина.

В начале волны BRC-20 MERL не выделялся исключительно благодаря техническим отличиям, а благодаря более ранней дате выпуска, эффективности распространения в сообществе и рыночным настроениям, что позволило ему быстро привлечь внимание. По сути, MERL скорее выступает в роли «носителя эмоций и ликвидности» на этапе нарратива BRC-20, а не как функциональный токен с четко сформированным продуктом или приложением.

Однако по мере угасания волны BRC-20 цена MERL также начала снижаться. Но согласно данным платформы Gate, после достижения минимума ниже 0.1 доллара, MERL за последние несколько месяцев тихо поднялся до 0.46 доллара. Что такое MERL и сможет ли он снова взлететь?

Текущая ситуация с развитием MERL

На текущем этапе развитие проекта MERL демонстрирует типичные черты пути BRC-20:

На ранних стадиях быстро устанавливается консенсус, но после охлаждения нарратива новые переменные становятся относительно ограниченными.

В техническом и прикладном плане MERL не сформировал инфраструктуру или протокольные возможности, превосходящие другие токены BRC-20; его основная ценность по-прежнему остается на уровне символов и исторического нарратива. Это не означает «провал» проекта, а скорее указывает на то, что его развитие все еще остается в рамках драйва экосистемных выгод, а не продуктового подхода.

С точки зрения рынка, MERL сейчас скорее представляет собой актив, переоцененный рынком после переоценки, и его цена уже отражает спокойные ожидания после спада BRC-20.

Общее состояние развития экосистемы BRC-20

Чтобы понять, есть ли у MERL шанс на возрождение, необходимо сначала оценить саму экосистему BRC-20.

Реальная ситуация показывает, что экосистема BRC-20 прошла этапы: взрывной рост → эмоциональный пик → быстрое охлаждение. Основная проблема в том, что протокол BRC-20 больше ориентирован на стандарт выпуска и записи активов, а не на полноценную программируемую среду выполнения.

Это приводит к нескольким структурным ограничениям:

Первое — сложности быстрого расширения на уровне приложений, аналогично экосистеме EVM;

Второе — недостаток реальных сценариев использования, высокая зависимость транзакционной активности от эмоций;

Третье — отсутствие четкого разделения ценности между активами, что затрудняет их долгосрочное удержание.

Однако BRC-20 не «умер». Он скорее возвращается из нарративной линии в позицию экспериментальной зоны экосистемы биткоина, где его ценность больше заключается в исследовательском значении и потенциальных путях обновления, а не в краткосрочных масштабных приложениях.

Почему MERL продолжает снижать оценку?

С точки зрения торговых и рыночных структур, постоянное давление на цену MERL обусловлено не только отрицанием проекта, а совокупностью нескольких факторов.

Первое — снижение нарратива и возвращение к более спокойным оценкам. Когда BRC-20 перестает быть ключевой темой рынка, все связанные активы переоцениваются заново.

Второе — структура позиций склонна к эмоциям. В ранних участниках MERL доля трейдинговых средств высока, и при снижении ликвидности цена теряет поддержку.

Третье — отсутствие новых ориентиров. Без значимых обновлений протокола, прорывов в экосистеме или конкретных внедрений сложно ожидать высоких премий.

Есть ли шанс для MERL на возрождение?

С рациональной точки зрения, «второе возрождение» MERL не исключено, но для этого нужны четкие условия.

Первое — вторичная эволюция экосистемы биткоина. Если в будущем произойдут существенные прорывы в программируемости, исполнении или управлении активами, и протокол BRC-20 или его развитие снова займут центральное место в нарративе, MERL как ранний представитель может получить новую оценку.

Второе — изменение позиционирования проекта. Если MERL сможет выйти за рамки символического свойства и перейти в инструментальный, протокольный или экосистемный ролик, его ценностная логика может быть перестроена.

Третье — чисто рыночные эмоции. В поздней стадии бычьего рынка рынок часто осуществляет «догоняющие» сделки по «старым» нарративам, такие тренды приходят быстро и уходят также быстро, больше ориентированы на торговлю, чем на долгосрочную логику.

Итог

В целом, MERL лучше рассматривать как часть истории и потенциальных возможностей BRC-20, а не как долгосрочный проект с подтвержденной фундаментальной ценностью.

Его риск — сильная зависимость от нарратива; его шанс — в том, что при повторной фокусировке рынка на экосистеме биткоина MERL может быть «вновь обнаружен».

Для участников рынка MERL скорее — это вопрос эмоциональных циклов, а не вопрос фундаментальной уверенности. Понимание этого важнее, чем простое решение «вырастет или нет».