L2-уровни Bitcoin сталкиваются с чисткой, в то время как проблемы с ликвидностью выявляют истинную проблему риска

Источник: Yellow Оригинальный заголовок: Л2 Bitcoin сталкиваются с очисткой, в то время как сбои ликвидности раскрывают истинную проблему риска, утверждает Чарли Ху из Bitlayer

Оригинальная ссылка: https://yellow.com/es/news/las-l2-de-bitcoin-afrontan-una-purga-mientras-los-fallos-de-liquidez-revelan-el-verdadero-problema-de-riesgo-afirma-charlie-hu-de-bitlayer

Вызов выживания в L2

Layer 2 входят в фазу, когда выживание будет зависеть меньше от скорости или маркетинга и больше от того, смогут ли сети ответственно управлять ликвидностью, производительностью и рисками контрагента, по словам соучредителя Bitlayer, Чарли Ечуана Ху.

На полях мероприятия Breakpoint Ху отметил, что в последние месяцы показали, что «уже не важно быть самой быстрой L2». Несколько партнеров, с которыми работал Bitlayer, «не смогли управлять своей финансовой частью здоровым образом», что привело к остановке операций и невозвратной ликвидности.

Ху подчеркнул событие ликвидации 11 октября, когда было испарено около 20 000 миллионов долларов ликвидности на уровне рынка, как момент, когда многие протоколы оказались под угрозой. «Некоторые протоколы оказались неплатежеспособными. Они не могут выплатить долг, не могут выплатить доход», — заявил он.

Оценка рисков как новый ориентир

Ху подчеркнул, что рост DeFi на базе Bitcoin был неравномерным, описывая экосистему как «зигзагообразное путешествие». Основная проблема — не производительность транзакций, а платежеспособность: как L2 поддерживают производительность, оценивают контрагентов и защищают залог BTC.

«Нам нужно убедиться, что мы работаем с правильным партнером по производительности. Иначе это станет безнадежным долгом», — отметил он. По его мнению, L2 Bitcoin сейчас должны принимать более дисциплинированный подход, характерный для традиционных рынков кредитования, а не для криптовалютных экспериментов.

«Речь идет о безопасности, устойчивости, реционной доходности… и наличии системы для оценки рисков», — объяснил он.

Фрагментация ликвидности и безопасность мостов

Фрагментация ликвидности между десятками возникающих L2 на базе Bitcoin — это еще один риск, который, по мнению Ху, индустрия недооценивает. Большая часть Bitcoin остается неактивной в холодных хранилищах, и ответственный запуск этой ликвидности гораздо важнее, чем создание новых сетей.

«Мы все еще на ранней стадии активации ликвидности Bitcoin», — отметил он, добавив, что некоторые L2 уже закрылись, что свидетельствует о ранней фазе консолидации.

Ху также подчеркнул широко распространенные недоразумения вокруг безопасности мостов. WBTC, несмотря на свою популярность, зависит от мультисига хранения, управляемого небольшой группой организаций, схема, которую Ху охарактеризовал как все более рискованную. В отличие от этого, модель проверяющих Bitlayer позволяет любому оператору оспорить злонамеренную транзакцию.

«Безопасность Bitcoin требует комиссий… майнеры нуждаются в новом источнике дохода», — отметил он, аргументируя, что L2 должны делиться ценностью с майнерами, а не становиться изолированными альтернативными экосистемами.

Устойчивость как определяющий фактор

Ху заявил, что центральная проблема, которая определит следующую волну L2 Bitcoin, заключается в том, что сети, рассматривающие ликвидность как баланс ответственности, а не как маркетинговую метрику, сохранятся.

«Путешествие DeFi на базе Bitcoin было непростым. Но сейчас речь идет о устойчивости».