Доминанта Tether в криптоэкосистеме продолжает перестраивать ландшафт. Исследование Galaxy подчеркивает интересную тенденцию: гигант стабилькоинов тихо укрепляет свои позиции как крупный участник финансовой инфраструктуры, основанной на Bitcoin. То, что начиналось как утилита, привязанная к доллару, превратилось во что-то гораздо более амбициозное — разветвленное финансовое устройство с глубокими корнями в торговле, кредитовании и управлении резервами. Цифры рассказывают убедительную историю. Tether теперь закрепляет ликвидность по сотням торговых пар, обеспечивая миллиарды в ежедневном объемах. Его роль на рынках Bitcoin особенно стала неотъемлемой: от внебиржевых десков до платформ маржинальной торговли — Tether выступает связующим звеном, объединяющим крупных участников финансового рынка. Некоторые аналитики рассматривают такую концентрацию как проявление эффективности рынка; другие видят в этом возникающие системные вопросы. В любом случае, траектория ясна — Tether больше не просто стабильнокоин. Он становится финансовой империей с чрезмерным влиянием на то, как торгуется и рассчитывается Bitcoin по всему миру.