#美联储降息 ФРС только что объявила о решении снизить ставку — целевой диапазон федеральных фондов уменьшен на 25 базисных пунктов, теперь новый целевой диапазон составляет 4.75%-5.00%.

Основная логика этого шага очень проста: инфляция снижается, экономический рост тоже замедляется, поэтому снижение стоимости кредитов для стимулирования потребления и инвестиций становится необходимым. Реакция рынка также соответствует ожиданиям — американский фондовый рынок вырос, доходность по государственным облигациям снизилась. С точки зрения ликвидности это действительно воспринимается как сигнал о смещении денежно-кредитной политики в сторону смягчения, что обычно благоприятно для рисковых активов.

Однако есть важный вопрос, на который стоит обратить внимание: если в дальнейшем появятся признаки возврата инфляции или рынок труда покажет сильные показатели сверх ожиданий, ФРС вполне вероятно изменит темп и снова начнет ужесточать политику. Поэтому, как долго продлится текущий цикл смягчения и насколько он будет интенсивным — остается достаточно неопределенным. Это оказывает значительное влияние на распределение активов.