#美联储联邦公开市场委员会决议 Последние прогнозы по точечной диаграмме Федеральной резервной системы действительно забавны — только что повысили процентную ставку на 25 базисных пунктов, чтобы остановить экономику, и тут же зафиксировали ожидания по дальнейшей ставке на уровне три месяца назад. Это как ставить пластырь на рынок и одновременно держать зажатыми другие раны.

Обзор данных за последние три месяца тоже довольно драматичный: занятость замедлилась, инфляция застряла на 2.8%, и ничего не меняется, — а точечная диаграмма показывает, что все спокойно как ни в чем не бывало. Где тут отсутствие изменений? На самом деле, Центробанк оказался в ситуации без выхода — если ослабить политику, инфляция может вырваться из-под контроля, а если ужесточить — боится затормозить экономику. В итоге они просто используют старые ожидания как страховку: выглядеть устойчиво и при этом не усложнять себе задачу объяснения новых логик. Рынок не может не использовать ожидания мягкой политики, чтобы создавать волнения.

Такое "неизменное единство" даже лучше, чем активное изменение ожиданий — как прямо сказать: "Я сейчас ничего нового не придумал, не стоит делать ставки". Все неопределенности по будущему курсу политики зажаты в эти четыре слова "поддерживать стабильность", — видно, что нет ни уверенности, ни ясного направления, это чисто тактика "просто переждать и разобраться позже".