Банк Японии на этот раз предпринимает серьезные шаги — чиновники уже готовят план повышения ставки в этом месяце. Если в экономике или на финансовых рынках не произойдет ничего неожиданного, это повышение практически гарантировано. После его реализации ключевая ставка достигнет нового максимума с 1995 года.

По внутренней информации, позиция Банка Японии такова: повышение ставок продолжится, но где будет окончательная ставка — пока неизвестно, будут смотреть по ситуации. Как реагирует рынок? Индекс overnight swap говорит сам за себя — трейдеры оценивают вероятность повышения ставки в этом месяце примерно в 90%, уверенность весьма высокая.

Почему у регулятора такая уверенность? Влияние американских тарифов становится все более понятным, прибыль японских компаний на высоком уровне, вероятность реализации позитивного экономического прогноза растет. В дальнейшем Банк Японии, скорее всего, будет внимательно следить за реакцией рынка на повышение ставки, чтобы определить подходящий уровень стоимости заимствований. На данный момент в профессиональном сообществе оценивают нейтральную ставку в диапазоне от 1% до 2,5%.

На этом месте кто-то может спросить: какое отношение имеет повышение ставки Банком Японии к криптовалютам? Самое прямое.

За этим стоит механизм под названием "кэрри-трейд с иеной", который уже давно незаметно влияет на глобальные потоки капитала.

Проще говоря: многие годы Банк Японии держал ставки на сверхнизком уровне, а иногда даже вводил отрицательные ставки. Инвесторы выявили эту "лазейку" и начали массово брать иену в долг — стоимость почти нулевая. А дальше? Обменивают эти иены на доллары или другие валюты и инвестируют в высокодоходные активы: акции США, облигации развивающихся рынков и, конечно, такие криптовалюты, как биткоин.

Вся эта логика построена на использовании "дешевизны" иены для покупки высокорискованных и высокодоходных активов. Но вот проблема — как только Банк Японии начинает повышать ставку, основа этой схемы рушится. Стоимость заимствования иены растет, арбитражное окно сужается, капитал возвращается в иену, а высокорискованные активы, ( включая криптовалюты ), оказываются под давлением распродаж.

Поэтому изменение денежно-кредитной политики Банка Японии, особенно ожидания или фактическое повышение ставки, — это совсем не пустяк для крипторынка. Это напрямую ударяет по базовой логике глобальных потоков капитала и запускает цепную реакцию.