Многие не осознают, насколько глубоки последствия последнего повышения ставки в Японии.

Сначала нужно понять один факт: последние десятилетия Япония была глобальным «бесплатным источником ликвидности». Сверхнизкие процентные ставки позволяли инвесторам активно брать кредиты в иенах и сразу же вкладывать их в американские акции, развивающиеся рынки или такие высокодоходные активы, как BTC — эта стратегия называется кэрри-трейд, и её объём достигал 20 триллионов долларов.

Теперь ситуация изменилась: ставки выросли, правила игры моментально поменялись. Стоимость заёмных средств увеличилась, иена укрепляется, инвесторы вынуждены продавать свои активы и обменивать их на иены, чтобы погасить долги. Американские акции падают, развивающиеся рынки трясёт, рисковые активы страдают все вместе — BTC, разумеется, тоже.

Более того, Япония — крупнейший зарубежный держатель американских гособлигаций. Обратный отток капитала может привести к их распродаже и росту доходности глобальных облигаций. Доходность гособлигаций США и Германии уже растёт, а стоимость заимствований по всему миру вслед за этим увеличивается.

Это не просто «повышение ставки в Японии», а цепная реакция, затрагивающая весь мировой рынок.