Вы когда-нибудь задумывались, что покупая сейчас американские акции, вы на самом деле покупаете не «компанию», а «твердую валюту»?

Многие удивляются: ведь реальная процентная ставка (доходность TIPS) такая высокая, по идее, оценки акций должны быть прижаты, а S&P всё равно летит вверх. Ответ может вас удивить — рынок начинает воспринимать технологических гигантов как «цифровое золото» и скупает их впрок.

Подумайте, действительно ли все розничные инвесторы, массово скупая Nvidia, Apple и прочие бумаги, верят исключительно в перспективы ИИ? Отнюдь не факт. Более глубокая логика такова: люди просто боятся держать кэш. Некоторые аналитики даже провели эксперимент — пересчитали стоимость акций США не в долларах, а в золоте. И что вы думаете? График сразу стал совпадать с данными по занятости: всё растёт и падает так, как диктуют фундаментальные показатели.

Что это значит? Те самые впечатляющие росты на графиках — во многом результат тихой девальвации фиатных валют. Так называемый «бычий рынок акций», возможно, всего лишь отражение того, что доллар продолжает терять силу. Для криптоинвесторов эта логика должна быть очень знакома: когда люди перестают верить в бумажные деньги, любой дефицитный актив становится убежищем.