Цифровые активные компании, полагавшиеся только на криптовалюту, понесли убытки в 70% случаев... Стратегия, основанная только на биткоине, столкнулась с ограничениями

Источник: TokenPost Оригинальный заголовок: Компании с цифровыми активами, полагающиеся только на криптовалюту, 70% понесли убытки… Стратегия на биткоин сталкивается с «ограничениями» Оригинальная ссылка: ![암호화폐만 믿은 디지털 자산 기업들, 70%가 손실…비트코인 전략 ‘한계’ 직면][image]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-75f5a73f3f-cc044bdbf5-153d09-6d5686.webp(

Компании в США и Канаде, специализирующиеся на цифровых активах в казначействе)DAT: Digital Asset Treasury(, столкнулись с крупными убытками в 2025 году. По данным Bloomberg, медиана котировок акций этих компаний с начала года упала на 43%, и признаков восстановления пока нет.

Стратегия хранения криптовалют, таких как биткоин)BTC( и эфир)ETH(, в качестве корпоративных активов изначально рассматривалась как «катализатор роста». Компания, возглавляемая одним из соучредителей, массово скупала биткоин, сделав эту стратегию популярной, и впоследствии более 100 компаний последовали их примеру. Тогда акции некоторых компаний взлетели до уровней, превышающих стоимость их активов, привлекая известных инвесторов.

Sharplink Gaming после новостей о покупке эфира показал рост акций на 2 600%, но затем упал на 86% от пика, и сейчас стоимость акций составляет 0,9 от стоимости их ETH-активов. Greenlane Holdings также потеряла более 99% своей рыночной капитализации, и несмотря на владение токенами BERA на сумму около 48 миллионов долларов, не смогла восстановить доверие инвесторов.

Такая негативная динамика не является единичным случаем. Примерно 70% всех DAT-компаний, по прогнозам, закончат этот год с убытками, и перспективы восстановления ограничены. Особенно примечательно, что многие из них только в 2025 году заняли более 45 миллиардов долларов для покупки криптовалют. Проблема в том, что большинство цифровых активов не генерируют дивидендов или процентов.

Аналитик одной из брокерских компаний отметил: «Участники рынка осознали, что хранимые активы не приносят денежного потока, что и привело к их переоценке в сторону понижения».

Акции одной из компаний упали на 60% по сравнению с июльским максимумом, и ожидается, что до конца года снизятся еще на 38%. Генеральный директор заявил: «Если цена биткоина опустится ниже стоимости активов, возможно, нам придется продать часть BTC для выплаты дивидендов», что противоречит первоначальной позиции о «никогда не продавать».

Среди небольших DAT-компаний примечателен случай, когда фирма выкупила выпущенные ею же WLFI-токены на сумму около 1 миллиарда долларов, однако ее акции с июня рухнули на 86% от максимума.

С начала года биткоин подешевел на 6%, эфир — на 10%, и негативное влияние этих компаний на рынок сохраняется. Стратегия, основанная исключительно на крипто-активах без денежного потока, не привела к устойчивому доходу.

Рыночная интерпретация

Девальвация компаний, которые приняли биткоин и другие цифровые активы как финансовую стратегию, становится реальностью. На фоне отсутствия дохода и простой «стратегии хранения» рынок требует фундаментальных показателей.

Ключевые моменты стратегии

• Корпоративные криптоинвестиции работают только на растущем рынке
• При отсутствии реальной бизнес-модели рыночная оценка компаний продолжит снижаться
• Компании малого и среднего бизнеса, сосредоточенные на высокорискованных токенах, рискуют банкротством

Термины

• Цифровой актив в казначействе)DAT(: стратегия хранения криптовалют (например, биткоина) вместо наличных активов на балансе компании
• BERA/WLFI токены: альткоины, которые компания выпускает или держит, имеют более низкую ликвидность и надежность по сравнению с основными криптовалютами