Понижение ставки не означает завершение цикла, а наоборот, может стать отправной точкой для новых рисков.

На этот раз корректировка политики больше похожа на вынужденный шаг под давлением рынка, а не на инициативу руководства. Важна хронология: понижение ставки объявили в четверг в 3 часа ночи, а через полчаса выступил Пауэлл. Я полагаю, что он даст рынку неожиданный жесткий сигнал — заранее подготовит к тому, что дальнейшего снижения ставок не будет.

Исторический опыт подсказывает: когда рынку нужно остыть, ФРС никогда не колеблется.

Почему ожидания стали более "ястребиными"? Логика проста.
После понижения ставка окажется на уровне 3,5%, так называемой "нейтральной зоне", что уже не считается жесткой политикой. Но проблема в том, что инфляция держится на уровне 3%, что заметно выше целевого значения в 2%.

Если взглянуть на экономические данные, ситуация пока не настолько плоха, чтобы потребовались долгосрочные стимулы. С технической точки зрения, у ФРС нет достаточных оснований для дальнейшего смягчения. Это соответствует их прежней позиции — тянуть до последнего, действовать жестко, когда возможно.

Моя позиция однозначна:
После снижения ставки на следующей неделе рынок, скорее всего, ждет глубокая коррекция, которая может затянуться.

В своей стратегии я буду открывать среднесрочные короткие позиции с плечом от 2 до 5 раз на отскоках рынка.

Если же вы предпочитаете консервативный подход, самый надежный вариант — оставаться в стороне и ждать, когда в следующем году начнется настоящее падение, чтобы затем рассмотреть покупки на минимальных уровнях.

Почему стоит ждать до следующего года?
Потому что во второй половине следующего года политическая обстановка может кардинально измениться: с приходом нового правительства, скорее всего, будет назначен новый председатель ФРС, который, вероятно, выберет агрессивно-мягкую политику. Вот тогда, когда откроются шлюзы ликвидности, начнется рост на 3–5 лет.

Сейчас — это затишье перед бурей, а настоящие перемены придут только в следующем году.