Доходность 10-летних государственных облигаций Японии сегодня поднялась до 1,965% — это максимальный показатель с июня 2007 года.

Это произошло после двух часов дня 8 декабря. Честно говоря, сама по себе цифра, возможно, не кажется шокирующей, но если учесть, что Япония — страна с долгосрочно сверхнизкими ставками, значение этого события становится совсем иным.

**Сначала о том, почему этот показатель важен.**

Доходность 10-летних гособлигаций — это, по сути, ожидания рынка относительно будущей стоимости денег. В последние годы Япония держалась около нулевой ставки, а теперь доходность внезапно выросла почти до 2%. Это может говорить либо о росте инфляционных ожиданий, либо о возможном развороте монетарной политики. В любом случае, это значит, что ситуация с денежными потоками меняется.

**Теперь об эффектах.**

Курс иены, арбитражные сделки, настроение на мировом рынке облигаций — всё это будет реагировать. Особенно сейчас, когда во всём мире ставки высоки, а в Японии доходность тоже пошла вверх, прежняя логика "занимать дешёвые иены для арбитража" может потребовать пересмотра.

**Грубо говоря:** японские гособлигации больше не лежат тихо, и деньги на рынке начинают искать новое направление. В такие моменты лучше наблюдать, чем активно действовать: сначала разберитесь, куда дует ветер.