Ведущий европейский лидер только что сделал сенсационное заявление относительно торговых отношений ЕС и Китая. Президент Франции дал понять предельно ясно: если торговый дисбаланс продолжит расти, Брюссель может ввести серьезные ответные меры. Речь идет о тарифах и других жестких ограничениях.

Риторика накаляется. Европейские чиновники, похоже, устали вести себя дипломатично в условиях огромного торгового разрыва. Пекин наводняет европейские рынки, в то время как обратный поток остается ограниченным, и терпение на Западе на исходе.

Интересно здесь то, что дело происходит именно сейчас. Глобальные торговые напряжения и так уже запутаны, а теперь еще одна крупная экономика угрожает протекционистскими мерами. Для всех, кто следит за макроэкономическими тенденциями, это имеет значение. Торговые войны затрагивают не только производителей — их последствия ощущаются на рынках капитала, валютных потоках и аппетите к риску по всему миру.

ЕС обладает значительным рычагом влияния, будучи одним из крупнейших экспортных рынков Китая. Если они действительно пойдут на это, можно ожидать сбоев в цепочках поставок, ответных мер и новую волну экономической неопределенности. Рынки не любят неопределенность, а подобные геополитические трения обычно толкают капитал в альтернативные активы-убежища.

Суть: когда крупные экономики начинают угрожать друг другу тарифами, речь идет не только о товарах, пересекающих границы. Это вопрос движения капитала, отношения к риску ("risk-off") и того, как инвесторы спешат занять позиции перед потенциальным хаосом.