В последнее время на рынке уже нет особой интриги по поводу повышения ставок Банком Японии — все примерно понимают, чего ожидать. Доходность японских гособлигаций сейчас поднялась до уровней, которых не видели десятки лет, на это стоит обратить внимание.

Интересно, что спекулятивный капитал всё ещё удерживает чистую длинную позицию по иене и не спешит её закрывать. Такая ситуация, по сути, ограничивает вероятность внезапного резкого роста иены — ведь лонгов уже и так много, чтобы двигаться выше, нужен новый драйвер.

Но ещё важнее — возможный цепной эффект. Если Банк Японии всерьёз начнёт ужесточать политику, мировые доходности могут пойти дальше вверх. Как только это произойдёт, рынку придётся заново оценивать аппетит к риску — а для крипторынка такие макроизменения зачастую напрямую влияют на движение капитала и волатильность.