Маржинальный долг в США растет такими темпами, каких мы не видели со времен дотком-френзи в 2000 году. Последние данные? В октябре 2025 года был зафиксирован исторический максимум — маржинальный долг взлетел на 45,2% в годовом исчислении и достиг ошеломляющих $1,18 трлн. Да, триллион с буквой Т.

Когда кредитное плечо накапливается так быстро, это обычно говорит либо об экстремальной уверенности, либо об опасной эйфории. История ведь повторяется, не так ли? Пузырь 2000 года показал, что бывает, когда заемные деньги устремляются на рынки в погоне за импульсом. Сейчас трейдеры снова наращивают позиции, делая крупные ставки на ралли. Приведет ли это к мягкой посадке или к очередной зрелищной распродаже — вот тот самый миллиардный вопрос, за которым все следят.