ФРС официально прекратила политику QT: анализ влияния на рынок криптовалют

Источник: TokocryptoBlog Оригинальное название: Официально: ФРС прекращает QT, каковы последствия для крипторынка? Оригинальная ссылка:

Федеральная резервная система США (ФРС) только что официально прекратила политику количественного ужесточения (QT), которая вступает в силу с 1 декабря 2025 года. Эта политика количественного ужесточения действовала с 2022 года и заключалась в сокращении баланса ФРС за счёт продажи активов и не продления истекающих облигаций.

Поскольку баланс ФРС теперь заморожен на уровне около 6,57 трлн долларов, ожидается, что этот шаг увеличит приток средств в рисковые активы, хотя это не означает прямой эмиссии новой ликвидности, как в эпоху количественного смягчения (QE).

С завершением QT, ожидается постепенное увеличение ликвидности через реинвестирование облигаций, что может ежемесячно вливаться на рынок до 9,5 млрд долларов. Это может ослабить доллар, снизить стоимость заимствований и способствовать расширению банковского кредитования. Фондовые рынки (например, индекс S&P 500) и криптоактивы могут достичь новых максимумов благодаря избыточной ликвидности, особенно выиграют акции роста.

Однако, как отмечает MFS Investment Management, баланс ФРС, существенно превышающий допандемийные уровни, может поддерживать долгосрочную стабильность, но в случае нового всплеска инфляции сохраняются риски.

Влияние остановки QT ФРС на рынок криптовалют

2 декабря 2025 года биткоин был зафиксирован выше отметки 90 000 долларов, показав рост более чем на 7%. Считается, что этот рост был обусловлен несколькими факторами:

• Окончанием QT
• Вливанием ФРС 13,5 млрд долларов ликвидности — второй по величине инъекцией ликвидности после COVID
• Ожиданиями снижения ставки в декабре, вероятность которого оценивается в 90%
• Ростом институционального участия, в том числе началом открытия торгов крипто-ETF управляющими активами

Многие аналитики прогнозируют, что завершение QT может стать катализатором для крипто-суперцикла, аналогично периоду 2019-2022 годов, когда после остановки QT альткоины пережили мощный отскок.

Однако, согласно историческим данным, остановка QT со стороны ФРС не обязательно служит положительным катализатором для крипторынка.

Например, когда QT завершился в октябре 2019 года, криптоактивы не показали бурного роста, а напротив, пережили довольно глубокую коррекцию — падение примерно на 42%. Это говорит о том, что одного прекращения политики ужесточения ликвидности недостаточно для притока капитала в такие рисковые активы, как криптовалюты.

Сильный отскок произошел только после марта 2020 года, когда ФРС запустила количественное смягчение (QE) в ответ на пандемию и вливала огромные объёмы ликвидности на рынок.

Что касается альткоинов, многие утверждают, что с завершением QT они смогут обогнать биткоин по доходности, основываясь на историческом паттерне — в 2019 году после окончания QT альткоины действительно отскочили.

Аналитики отмечают эту тенденцию: завершение QT может сигнализировать о начале перетока средств в более рисковые активы (например, альткоины) и запуске “альтсезона”.

Несмотря на оптимистичные ожидания, если декабрьские данные по инфляции PCE или отчет по занятости покажут неожиданный рост, ФРС может вновь занять жёсткую позицию, что приведет к волатильности и коррекции.

Кроме того, завершение QT не автоматически означает запуск QE, то есть мощного вливания ликвидности со стороны центробанка в рынок. Поэтому криптоинвесторам следует более внимательно анализировать глобальную макроэкономическую ситуацию, включая направление политики ФРС, уровень ликвидности и рыночные настроения, прежде чем принимать инвестиционные решения.