Китай ужесточает контроль над токенизацией, в то время как Гонконг ускоряет внедрение блокчейна

Источник: Coindoo
Оригинальный заголовок: Китай ужесточает контроль над токенизацией, в то время как Гонконг ускоряет внедрение блокчейна
Оригинальная ссылка:

Пекин отправил недвусмысленный сигнал всем, кто надеялся на смягчение позиции страны по отношению к цифровым активам: этого не произойдет.

Коалиция крупнейших материковых отраслевых ассоциаций выпустила редкое совместное предупреждение, нацеленное на токенизацию реальных активов ((RWA)), что свидетельствует о готовности властей сохранять жесткий контроль над любой деятельностью, напоминающей криптовалютную.

Основные моменты

• Материковые отраслевые группы предупреждают, что токенизация RWA остается несанкционированной и потенциально незаконной.
• Иностранные и отечественные компании, предлагающие услуги по криптовалютам или RWA китайским пользователям, могут столкнуться с юридическими последствиями.
• Гонконг продолжает двигаться в противоположном направлении, продвигая регулируемые пилотные проекты по токенизации и инициативы в области цифровых активов.

Материковые ассоциации отвергают эксперименты с токенизацией RWA

Семь отраслевых объединений — включая крупнейшие банковские, ценные бумажные и интернет-финансовые ассоциации Китая — предостерегли компании от участия или поддержки проектов по токенизации. Действуя под надзором таких регуляторов, как Народный банк Китая ((PBOC)) и КНР по регулированию ценных бумаг (CSRC), эти группы подчеркнули, что правительство не санкционировало выпуск, торговлю или обслуживание токенизированных активов в какой-либо форме.

Их опасения связаны с несколькими рисками: поддельными базовыми активами, спекулятивным поведением и токенизированными продуктами, которые рушатся при провале поддерживающего бизнеса. Совместное уведомление также стало первым скоординированным предупреждением с момента начала пристального внимания к моделям RWA со стороны властей, что свидетельствует об ужесточении позиции Пекина именно в тот момент, когда мировой интерес к токенизированным финансам растет.

Торговля криптовалютой по-прежнему строго запрещена в материковом Китае

Предупреждение появилось на фоне новых заявлений высших регуляторов Китая, вновь подтверждающих незаконность криптовалют. PBOC и другие ключевые государственные органы недавно пришли к выводу, что стейблкоины не соответствуют базовым стандартам KYC и противодействия отмыванию денег — что полностью разрушило ожидания, что Китай может последовать примеру США и занять более лояльную позицию по цифровым активам.

Для сотрудников иностранных компаний, находящихся на материке, правила еще строже. По мнению юридических аналитиков, уведомление подразумевает, что предоставление услуг, связанных с RWA или криптовалютами, резидентам Китая — даже косвенно — может считаться незаконной финансовой деятельностью. Юридические фирмы предупреждают, что организациям теперь, возможно, придется полностью изолировать свои китайские операции для предотвращения конфликтов с требованиями комплаенса.

Противоположный подход Гонконга подчеркивает раскол

В то время как Пекин отталкивает компании от токенизированных финансов, ситуация за границей иная. Гонконг продолжает позиционировать себя как регулируемый мировой центр экспериментов с цифровыми активами, создавая резкий политический контраст, который уже привлекает компании с материковыми корнями.

Ряд китайских финансовых и технологических компаний начали запускать пилотные проекты RWA в Гонконге в 2024 и 2025 годах, хотя многие из них работают незаметно после того, как CSRC в начале года негласно призвала материковых брокеров приостановить такие инициативы.

Несмотря на осторожность, эксперименты продолжаются. Гонконгский филиал China Merchants Bank недавно токенизировал денежный фонд на $3,5 млрд на BNB Chain. Между тем, Валютное управление Гонконга продвигает проект Ensemble — песочницу для токенизации, позволяющую осуществлять расчет в реальном времени с использованием токенизированных депозитов.

Ant Group также активно участвует в этом пилоте. Во время Hong Kong Fintech Week компания сообщила, что успешно использовала токенизированные банковские депозиты для мгновенных межбанковских расчетов.

Региональный раскол с глобальными последствиями

Растущий разрыв между жесткими ограничениями Пекина и регуляторной открытостью Гонконга формирует два совершенно разных ландшафта цифровых активов внутри одной страны. Материковый Китай проводит более четкие границы и предостерегает местные компании от токенизированных финансов, в то время как Гонконг стремительно движется вперед с организованными экспериментами.

По мере глобального распространения токенизированных активов это расхождение поднимает важные вопросы о том, где в регионе укоренится инновация — и какие юрисдикции готовы ее поддержать.