На следующей неделе нас ждет ключевой момент — состоится последнее в этом году заседание ФРС по вопросам денежно-кредитной политики.

В 03:00 по пекинскому времени 12 декабря будет объявлено решение по процентной ставке, а через полчаса Пауэлл проведет пресс-конференцию. Сейчас рынок оценивает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в 84% (по данным инструмента FedWatch Чикагской товарной биржи). Но на этот раз заседание может оказаться куда сложнее, чем многие ожидают.

В чем проблема? Внутренние разногласия серьезные.

Из 12 членов Федерального комитета по открытым рынкам с правом голоса сразу 5 человек выражают сомнения по поводу дальнейшего смягчения политики, в то время как среди членов совета директоров 3 выступают за снижение ставки. Стоит отметить, что с 2019 года не было ни одного заседания, на котором число голосов «против» превышало бы три. Такая редкая разобщенность вызывает на рынке особое напряжение — кто же проголосует против? Какой сигнал даст Пауэлл?

Кроме заседания ФРС, на следующей неделе есть и другие важные события:

**Вторник**: Резервный банк Австралии объявит решение по ставке, после чего состоится пресс-конференция главы банка Мишель Буллок;

**Среда**: выйдут данные по затратам на рабочую силу в США за III квартал; Банк Канады также объявит решение по ставке; обратите внимание, что американский рынок акций закроется раньше обычного (в 02:00 по пекинскому времени);

**Четверг**: большой день ФРС: помимо решения по ставке будет опубликован краткий экономический прогноз, одновременно выйдут еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице;

**Пятница**: ФРС опубликует отчет о финансовом состоянии домохозяйств за III квартал 2025 года, а также выступят ряд представителей регулятора — Полсон из Филадельфии, Местер из Кливленда и Гулсби из Чикаго.

Особое напоминание: в четверг начинается рождественский перерыв, американский, европейские, корейский и австралийский фондовые рынки будут закрыты, а фьючерсные торги на CME и ICE также приостановятся на сутки.

Для крипторынка позиция ФРС напрямую влияет на ожидания по ликвидности. Если на этот раз будет много голосов «против», это может означать, что пространство для снижения ставок в следующем году окажется меньше, чем предполагалось — для рисковых активов это не лучший сигнал. И наоборот, если Пауэлл на пресс-конференции займет «голубиную» позицию, у рынка еще может появиться простор для фантазии. В любом случае, внимательно следите за пресс-конференцией в 03:30.