Пару дней назад The Economist опубликовал исследовательский отчет об исторических циклах фондового рынка США, который вызвал бурную реакцию в макроинвестиционном сообществе, но практически не был упомянут в криптовалютной сфере. Этот отчет раскрывает жестокое столетнее правило — «проклятие промежуточных выборов».

The Economist провел бэктест данных почти за сто лет: второй год президентского срока США (то есть год, предшествующий промежуточным выборам) — самый неудачный и самый рискованный в четырехлетнем цикле американского рынка акций.

Вневыборные годы: среднегодовая доходность S&P 500 составляет 8,1%.

Год перед промежуточными выборами: этот показатель резко падает до жалких 0,3%.

Это означает, что с точки зрения исторической вероятности, в «год перед промежуточными выборами» почти невозможно заработать. Более того, этот год часто сопровождается сильной волатильностью рынка, средняя просадка достигает 19%.

Логика здесь проста: капитал больше всего не любит неопределенность. Промежуточные выборы определяют не только контроль над Конгрессом, но и являются «промежуточным экзаменом» для правящей партии. Политические риски резко возрастают, а ликвидность, как правило, сжимается, что приводит к давлению на оценку рисковых активов.

Из любопытства я сразу начал программировать, загрузил исторические данные в ИИ и построил следующий график.

👇 Результаты смотрите сами на графике (P1), для точности я выровнял временную шкалу по 1 ноября года, предшествующего промежуточным выборам.

🔵 Синий — цикл 2014 года

🟠 Оранжевый — цикл 2018 года

🟢 Зеленый — цикл 2022 года

🔴 Красный — сейчас, события разворачиваются в реальном времени

P.S.: Что вы видите на этом графике?