Судя по всему, рынок уже полностью учёл ожидания понижения ставки ФРС — сейчас вероятность снижения ставки в сентябре взлетела до 86%, а это почти как открытая карта.

Но тут возникает вопрос: эти ожидания уже давно были отыграны «умными деньгами». Посмотрите на американский рынок акций — три месяца подряд уверенный рост, биткоин с 60 тысяч взлетел до 120 тысяч, крупные игроки уже давно заняли свои позиции. Когда реально наступит день снижения ставки, вполне возможно, что мы увидим классический сценарий «продажи на факте выхода хороших новостей».

Если провести не совсем удачную аналогию: это как если кто-то заранее сообщил, что ночью на определённом мероприятии будут бонусы, и все выстроились в очередь ещё до полуночи. Когда наступает время, оказывается, что бонусов мало — те, кто стоял впереди, зря не спали ночью, а у задних вообще нет шансов. Вот такой логики придерживается рынок: когда ожидания достаточно «пережарены», реальность редко оказывается лучше фантазий.

Если посмотреть на исторические данные, то после того, как вероятность снижения ставки превышает 80% и это событие действительно происходит, индекс S&P 500 в течение следующей недели больше чем в 60% случаев уходит в коррекцию. Больше всего страдают те, кто зашёл с большим кредитным плечом: выгода от понижения ставки на 25 базисных пунктов может даже не покрыть их потери от ликвидаций.

Так что ожидания понижения ставки — это палка о двух концах. Не стоит бросаться в рынок бездумно, увидев позитивные новости — на рынке всегда найдутся те, кто «покупает на вершине», чтобы стать чьей-то ликвидностью. Надеюсь, ваша структура портфеля достаточно устойчива, чтобы выдержать давление распродаж после выхода хороших новостей.

(Данный материал является исключительно рыночным наблюдением и не является инвестиционной рекомендацией)