После того как ФРС официально объявила о снижении ставки, рынок еще не успел как следует порадоваться, как над ним уже нависла тень повышения ставки по иене. Честно говоря, многие следят только за тем, как доллар "размывается", но не замечают, что японская иена — это мина, которая может взорваться в любой момент.

Если пролистать бухгалтерские книги за последние двадцать лет, иена почти не переставала повышать ставку. В 2000 году это сразу привело к взрыву интернет-пузыря; в 2007 году было еще жестче — вскоре после повышения ставки грянул ипотечный кризис, Nasdaq упал вдвое прямо на глазах. Обратите внимание, в то время даже BTC еще не существовал, а если бы это случилось сейчас… сами понимаете.

В прошлом году Банк Японии начал третий раунд повышения ставок — Nasdaq сразу просел на 15 пунктов. Проблема в том, что этот раунд еще не закончен — если в этом месяце действительно официально объявят о новом повышении, ситуация станет еще сложнее. Сейчас ажиотаж вокруг AI даже круче, чем когда-то вокруг интернета, а капитализация NVIDIA превышает ВВП некоторых небольших стран. Если этот пузырь лопнет, как далеко могут распространиться цепные реакции?

Ключевой момент — это арбитражные сделки с иеной. Ранее ставки по иене были почти нулевыми, и мировые капиталы брали кредиты в иенах, чтобы покупать американские акции, спекулировать криптой и использовать плечо. Как велик этот рынок? Он оценивается в триллионы долларов. Теперь повышение ставки по иене означает рост стоимости заимствований, и игроки с высоким кредитным плечом неизбежно начнут закрывать позиции — сначала обвалят фондовый рынок, потом очередь дойдет до крипторынка. У таких крупных монет, как ETH, с ликвидностью все еще неплохо, а вот альткоины могут упасть вдвое буквально за секунду.

Честно говоря, от таких макроэкономических рисков не спрячешься, просто уставившись в свечи на графике. Повышение ставки по иене + пузырь AI + ужесточение глобальной ликвидности — это тройное давление. Сейчас действительно стоит быть осторожнее: контролируйте размер позиций, не идите ва-банк, безопасность важнее всего.