Когда вы становитесь крупнейшим корпоративным держателем биткоинов в мире, ваша стратегия становится объектом изучения для всех. Покупать огромное количество BTC на заемные средства? Это смело. Но вот о чем говорят недостаточно: кредитное плечо работает в обе стороны, особенно когда вы имеете дело с активом, который может колебаться на 20% за один уикенд.

Главный урок не в том, разумно или безрассудно накапливать биткоин. Важно то, что происходит, когда рыночная динамика меняется, а у вас на носу долговые обязательства. Волатильность — это не просто цифра на графике; она очень быстро становится проблемой ликвидности, если вы взяли крупный заем, чтобы накопить сатоши.

Кто-то называет это дальновидностью. Другие видят в этом замедленную бомбу. В любом случае, это наглядный пример того, как корпоративное управление казначейством сталкивается с крипто-рисками. Такая стратегия выглядит гениально на бычьем рынке, но процентные платежи не зависят от четырехлетних циклов.