В этот раз стейблкоины действительно попали под прицел! Две юрисдикции одновременно приняли меры, но подходы совершенно разные.

На материке всё просто и жёстко — стейблкоины прямо включили в рамки регулирования виртуальных валют, продолжают использовать старые правила. Главная цель? Перекрыть каналы оттока капитала и заодно сдержать распространение телефонного мошенничества (хотя официальные данные о масштабах пока не обнародованы).

Гонконг действует гораздо прагматичнее. Вводится лицензирование: хочешь выпускать стейблкоины — сначала получи разрешение. Сейчас идёт переходный период, соответствующие организации могут подавать заявки. Это не “запретить всех и всё”, а скорее тест “работает ли легализация”. Если получится — крупные легальные деньги смогут спокойно заходить на рынок.

К чему это приведёт?

Рынок точно ждёт перетасовка. Одновременное давление с севера и юга — массовое проникновение стейблкоинов на мейнстрим-рынок теперь становится крайне сложным. У выживших игроков остаётся два пути: либо строго соблюдать требования регуляторов, либо собирать вещи и искать новую юрисдикцию.

Главное теперь — пересчитать всю экономику отрасли с учётом нового фактора: стоимости комплаенса. Раньше легализация была плюсом, теперь — вопрос жизни и смерти. Нет соответствия требованиям? Значит, о дальнейшей работе можно забыть.

Дальше следим за двумя сигналами: усилят ли материковые власти запреты подробными правилами? Кто станет первым обладателем лицензии в Гонконге? Эти два события во многом определят дальнейшее развитие ситуации.

Рынок пересматривает ценность “комплаенса”, наблюдающие могут обратить внимание на такие активы, как ZEC, TRADOOR и AIA.