Приближаясь к 2026 году, ставки в США сталкиваются с необычной ситуацией — дезинфляция застопорилась, темпы роста выглядят нестабильно, а на рынке труда начинают появляться первые трещины. После уверенного роста казначейских облигаций в 2025 году теперь главный вопрос — сможет ли ФРС действительно реализовать агрессивное снижение ставок, на которое делают ставку трейдеры. Математика здесь может не сходиться. Когда инфляция отказывается дальше снижаться, а сигналы с рынка труда становятся неоднозначными, центральные банки, как правило, действуют осторожно. Возможно, рынки опережают события, рассчитывая на облегчение, которое пока не подтверждается данными.