JPMorgan считает, что биткоин достигнет $170K , если стратегия останется неизменной

Источник: CoinTribune
Оригинальное название: JPMorgan ожидает, что биткоин достигнет $170K , если Strategy сохранит позицию
Оригинальная ссылка: https://www.cointribune.com/en/jpmorgan-sees-a-bitcoin-at-170000-if-strategy-holds-firm/

Крипторынок никогда не был легкой прогулкой. Иногда его потрясают политические решения, иногда подстегивают корпоративные новости — он редко подчиняется только законам спроса и предложения. Что, если теперь судьба биткоина больше не зависит только от майнеров или регуляторов? По мнению JPMorgan, очень специфический игрок может повлиять на цену BTC. Его имя — Strategy. Балансирование, которое может привести к историческому максимуму.

Кратко

• Strategy владеет 650 000 BTC, а её mNAV пока остается стабильным на уровне 1,13.
• JPMorgan ставит цель $170 000, если Strategy не будет продавать свои биткоины.
• Исключение Strategy из индексов MSCI может привести к оттоку до $2,8 млрд.
• Себестоимость добычи биткоина теперь оценивается JPMorgan в $90 000.

Strategy: крепость или уязвимость биткоина?

В JPMorgan уже не обсуждают только волатильность, чтобы объяснить движения биткоина — этот актив считают недооцененным по сравнению с золотом. Ключевой элемент теперь — устойчивость Strategy. И посыл ясен: пока коэффициент mNAV (стоимость предприятия / стоимость биткоина) держится выше 1, всё в порядке. Сейчас он составляет 1,13. Запас, который внушает уверенность.

Чтобы избежать паники, компания под руководством Фонга Ле создала подушку безопасности: $1,44 млрд наличными — этого хватит на два года без продажи ни одного сатоши. Обдуманная стратегия, как заявил её основатель Майкл Сэйлор:

Классификация индексом нас не определяет. Наша стратегия долгосрочна, а уверенность в биткоине непоколебима.

Тем временем JPMorgan продолжает защищать свою модель оценки на основе сравнения с золотом. Результат? Теоретическая цель для BTC — $170 000 в течение 6-12 месяцев. Удар для скептиков… если Strategy выдержит.

MSCI: безмолвный арбитр следующего крипто-ралли

15 января может стать ключевой датой для криптосферы. В этот день гигант MSCI решит: стоит ли исключать такие компании, как Strategy, из своих фондовых индексов? Это на первый взгляд техническое решение может повлечь за собой не только бурные обсуждения, но и значительный отток капитала.

Согласно JPMorgan, исключение из MSCI может привести к оттоку до $2,8 млрд капитала. А если последуют и другие индексы — до $8,8 млрд. Тем не менее, всё это, похоже, уже учтено рынком. Со времени объявления о возможном исключении акции Strategy упали на 40%, показав худшую динамику, чем сам биткоин.

Но что если MSCI решит оставить Strategy в индексах? Тогда сценарий может резко измениться. Компания быстро восстановит стоимость до уровней октября, а BTC снова может пойти вверх.

Мэтт Хуган из Bitwise остается спокоен. По его мнению, даже если Strategy исключат из индексов, компания не будет вынуждена продавать свои биткоины. Он отмечает, что у Strategy достаточно резервов для выполнения финансовых обязательств в среднесрочной перспективе.

$90 000: стена или всего лишь неровность для биткоина?

В криптомире есть число, вокруг которого концентрируется напряжение: $90 000. Это не историческое сопротивление, а… новая средняя себестоимость добычи биткоина, по оценке JPMorgan. Своего рода психологический порог. Долгое падение ниже этого уровня может стать сигналом тревоги для некоторых майнеров, особенно наиболее зависимых от стоимости энергии.

При $0,05 за кВт·ч слабейшим уже сложно оставаться прибыльными. Каждый дополнительный цент означает +$18 000 к себестоимости. Некоторые майнеры поэтому распродают свои BTC, чтобы выжить, но, по мнению JPMorgan, именно это не окажет решающего давления на цену.

Тем временем другие криптовалюты страдают молча. Ether с трудом удерживается выше $5 000, Solana восстанавливается, а DeFi-проекты колеблются между выживанием и возрождением. Судьба всего рынка, похоже, находится в руках одного игрока.

Запомнить: ключевые цифры и факты

• $92 091 — цена биткоина на момент публикации
• Strategy владеет 650 000 BTC, стоимостью почти $60 миллиардов
• Её mNAV — 1,13, выше критического уровня 1
• Себестоимость добычи биткоина оценивается в $90 000
• Решение MSCI ожидается к 15 января

Ничего не решено. BTC может взлететь, но может и снова упасть. Некоторые аналитики считают, что откат от $93 500 серьезно ослабляет предпосылки для бычьего ралли. Крипторынок, всегда хрупкий, вынужден сталкиваться с надеждами… но и с реальностью. Одной эйфории уже недостаточно, чтобы держаться на плаву.