Продажа своих биткоин-активов не входит в число рассматриваемых стратегий — инвестиционный директор Bitwise

Источник: CoinEdition
Оригинальный заголовок: Продажа биткоинов не входит в стратегические планы — инвестиционный директор Bitwise
Оригинальная ссылка:

Биткоин-резервы MSTR: планы на продажу отсутствуют

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган считает, что Strategy сохранит свои биткоин-резервы даже несмотря на возможный выход акций MSTR из основных индексов MSCI. Хуган подробно разобрал изменения в индексах и отметил, что рыночные реакции на классификацию цифровых активов в казначействе уже отражены в цене акций Strategy.

В криптоиндустрии хватает поводов для беспокойства. Майкл Сейлор и Strategy, продающие биткоин, — это не один из них.

Пересмотр MSCI создает навес в $2,8 млрд для MSTR

По словам Хугана, существует примерно 75% вероятность того, что JPMorgan исключит MSTR из списка индексов MSCI 15 января 2026 года после окончательного признания Strategy цифровым активом в казначействе [image]DAT(. Если это решение будет подтверждено, фонды, ориентированные на индексы, могут в итоге продать акций MSTR на сумму до $2,8 млрд.

Тем не менее Хуган утверждает, что основная часть этого риска уже была учтена рынком с 10 октября, когда JPMorgan впервые объявил о своем намерении классифицировать DAT. По его словам, динамика акций с момента этого объявления свидетельствует о том, что инвесторы уже приспособились к возможным вынужденным продажам со стороны индексных фондов.

Оценка Strategy определяется реализацией стратегии, а не статусом в индексе

Опираясь на свой опыт наблюдения за тем, как рынки реагируют на такие события, как возможное исключение MSTR из индексов MSCI, Хуган не ожидает существенных изменений в котировках компании. По его мнению, в долгосрочной перспективе стоимость MSTR зависит от успешности реализации ее стратегии, а не от того, обязаны ли индексные фонды владеть этими акциями.

Параллельно Хуган развеял опасения по поводу падения MSTR ниже чистой стоимости активов )NAV(, что могло бы спровоцировать массовую продажу биткоинов, находящихся на балансе Strategy. По его словам, у MSTR есть два существенных долговых обязательства, включая выплату примерно ) миллионов долларов в год в виде процентов, а также необходимость конвертировать или рефинансировать определенные долговые инструменты по мере наступления сроков их погашения.

Поскольку процентные платежи не представляют срочной угрозы, Хуган считает, что положение Strategy достаточно устойчиво, чтобы не прибегать к продаже биткоинов. Он также добавил, что на счетах компании $1,4 млрд наличными, что позволяет ей без труда выплачивать дивиденды в течение полутора лет.